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第三節資本市場

資本市場(掌握)是長期(一年以上)資金融通的市場。交易品種有：債券、股票、長期貸款等。其特點是：期限長、風險大、收益高。

一、證券市場概述

(一)證券的概念

證券一般指有價證券，即具有一定的票面金額，證明持券人有權按期取得一定收入的所有權或債權證書。

廣義的證券包括：運貨單、提貨單等商品證券和匯票、支票等貨幣證券和資本證券。

狹義證券專指資本證券——股票、債券、衍生品。

(二)證券市場的概念和特征

1、證券市場：有價證券發行與流通所形成的市場，包括證券發行市場和證券流通市場。

2、證券市場特征(與借貸市場比)

(1)交易性質

(2)交易雙方不穩定

(3)收益來源

(4)直接融資、風險大

(三)資本市場參與者

1、證券市場的主體——發行人、投資者

證券投資者可分為機構投資者和個人投資者。

2、中介機構

證券中介機構是連接證券籌資者和投資者的媒介，是證券市場運行的核心，包括證券經營機構和證券服務機構。

證券承銷商：按照有關規定包銷或代銷證券的機構。

證券經紀商：接受委托買賣證券收取擁金的經營機構。

證券自營商：是自行買賣證券，從中獲取差價收益并獨立承擔風險的經營機構。

3、自律性組織——證券業協會

4、監管機構——證監會

證券市場的交易對象

二、證券市場的交易對象

(一)股票

1、定義：股票是股份公司發行的、用以證明投資者的股東身份和權益，并據以獲得股息和紅利的憑證。

2、分類

(1)普通股和優先股——按股東權利分

優先股：是股份公司發行的在公司收益與剩余財產方面有優先權利的股票，其股息是固定的。

(2)上市股票和非上市股票——按是否上市交易分

(3)國有股、法人股、社會公眾股和外資股——按投資主體不同分

(二)債券

1、定義：是政府、企業、金融機構等為籌集資金而發行的約定在一定期限還本付息的有價證券。

2、分類：政府債、公司債、和金融債

3、債券與普通股的區別

(1)經濟關系不同：債權債務關系

(2)期限不同：有一定期限

(3)收益不同：固定的利息

(4)風險不同：債券風險較小

(三)證券投資基金

1、定義：是集中眾多投資者的資金，委托專門的機構管理和運用，主要投資于股票、債券等證券的一種收益共享、風險共擔的集合證券投資方式。

2、特點

(1)集少成多、規模經營

(2)專業性管理

(3)分散投資、分散風險

3、分類

(1)按組織形態分：契約型和公司型基金

(2)按運作方式不同分：封閉式和開放式基金

(四)可轉換債券

1、定義：指持有者在一定條件下可以將功贖罪其轉換為發行公司股票的債券。

2、轉換條件：發行時要規定轉換比例、轉換價格和轉換期限。

轉換比例：是一定面額可以轉換的股票數。

轉換價格：是可轉換債券轉換成股票時每股股票所需要的金額。

三、證券發行市場和流通市場

(一)證券發行市場

證券發行市場是指金融產品發行者將其發行的票據或證券等金融商品創造出來并首次出售給投資者的市場。

1、證券發行市場一般是無形的市場

2、參與者：發行者、認購者和承銷者

3、證券發行的方式

(1)公募發行和私募發行

(2)直接發行和間接發行

(3)平價發行、溢價發行與折價發行

(二)證券流通市場——證券交易所和場外

1、證券交易所

(1)證券交易所是固定的、有組織的、專門集中進行證券交易的場所。是整個證券市場的核心。

(2)分類——公司制和會員制

(3)場外交易市場

2、特點

A、分散的、無形的市場

B、開放型的市場

C、交易證券種類多

D、按議價方式成交

E、管理比交易所寬松

四、證券交易程序

開戶——委托——競價成交——清算、交割、過戶

(一)開戶：開立證券賬戶和資金賬戶

證券賬戶——證券登記結算機構

資金賬戶——證券公司

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（責任編輯：中大編輯）

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