全面指定交易制度：上交所實行，指凡在交易所從事證券交易的投資者，均事先明確指定一家證券營業部作為其委托、交易清算的代理機構，指定該機構為其買賣證券的惟一交易點后方能進行交易的制度。

托管券商制度：深圳所實行，指在交易所從事交易的投資者持有的證券需在其選定的證券營業部托管，由該營業部管理其名下的證券詳細資料的制度。

(二)委托

委托方式：可分為市價委托和限價委托

(三)競價成交

原則：價格優先、時間優先原則

我國目前開盤前采用的是集合競價(9：15—9：25)，開盤后是連續競價。

還用漲跌幅限制：一般股票10%，ST股票5%

(四)清算、交割和過戶

清算是由證券登記結算機構對每營業日成交的證券與價款分別予以軋抵，計算證券和資金的應收或應付凈額的處理過程。

交割是證券買賣后，在規定的時間內收付應收應付款項和證券的過程。我國A股目前采用T+1制，B股采用T+3。

過戶是證券買賣成交后，變更股東或債權人名簿記載的行為。

五、證券交易費用

(一)委托手續費——一般按筆數計

(二)傭金——按成交金額計

(三)印花稅

(四)過戶費

衍生金融工具概述

第四節衍生金融市場

一、衍生金融工具概述

(一)衍生金融工具

衍生金融工具是由基礎性金融工具衍生出來的，其價格對基礎性金融工具具有領帶關系的各種金融合約的總稱。

衍生金融工具主要有遠期、期貨、期權、互換等。

(二)衍生金融工具的特點

1、性質復雜

2、交易成本較低

3、較高的財務杠桿作用

4、易于形成各種需要的資產組合

二、金融遠期合約

1、金融遠期合約概念

金融遠期合約：指交易雙方約定在未來某一確定時間，按照事先商定的價格，以預先確定的方式買賣一定數量的某種金融資產階的合約。

遠期合約有：遠期外匯合約、遠期利率合約、遠期股票合約等。

2、特點：非標準化、無固定的交易場所

3、遠期合約的目的大多是為了避險。

三、金融期貨

(一)金融期貨的特點

1、金融期貨是指協議雙方約定在將來某一時間按約定的條件買入或賣出一定標準數量的某種特定金融工具的標準化協議。

2、特點

(1)間接清算制

(2)合約標準化

(3)靈活性

(4)逐日盯市制度

(二)金融期貨的品種

1、外匯期貨、利率期貨和股價指數期貨

2、股價指數期貨的特點

A、交易對象的股價指數

B、成交簽約和交割不同時

C、交易價格以“點”計，一般設計為每點多少元

(三)金融期貨交易的方式

金融期貨交易的目的：保值、投機

1、多頭交易

又稱買空，即預期某證券的價格將要上漲，先以期貨合同預約買進。等交割時再高價賣出，從中獲取差價。

2、空頭交易

又稱賣空，即預期某證券價格將要下跌，先訂立期貨合同按現有價格賣出，等該證券價格下跌后再買進，從而獲取買賣差價。

四、金融期權

(一)金融期權概述

1、期權也稱選擇權，是指賦予其購買者在規定期限內按交易雙方約定的價格買進或賣出一定數量證券的權利。

2、金融期權買賣的是一種權利。為了取得這樣一種權利，期權合約的買方必須向賣方支付一定數額的費用，即期權費。

3、影響期權費的因素

(1)期權合同有效期的長短

(2)證券行情變化趨勢

(3)不同證券價格的波動程度

(二)看漲期權

又稱買進期權，是期權購買者預期未來某證券價格上漲，而與他人訂立買進合約，并支付期權費購買在一定埋藏內按合約規定的價格和數量買進該證券的權利。

(三)看跌期權交易

又稱賣出期權，是期權購買者預期未來某證券價格下跌，而與他人訂立賣出合約，并支付期權費購買在一定時期內按合約規定的價格和數量賣出該證券的權利。

(四)雙向期權

即投資者在同一時間既購買某種證券的看漲期權，又購買該證券的看跌期權。購買雙向期權的獲利機會多，但期權費用高。

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