知識點：改進的財務分析體系

1.核心公式：權益凈利率=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿

2.需要注意的問題

(1)經營差異率是凈經營資產凈利率和稅后利息率的差額，由于稅后利息率的高低主要由資本市場決定，因此提高經營差異率的根本途徑是提高凈經營資產凈利率。

(2)經營差異率是衡量借款是否合理的重要依據之一。如果經營差異率為正，借款可以增加股東收益;如果它為負值，借款會減少股東收益。從增加股東收益看，凈經營資產凈利率是企業可以承擔的稅后借款利息率的上限。

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