為了幫助考生系統(tǒng)的復(fù)習(xí)審計師考試，全面的了解2011年審計師考試的相關(guān)重點，小編特編輯匯總了2011年審計師考試輔導(dǎo)資料，希望對您參加本次考試有所幫助！！

籌資決策管理

三、案例分析題:

22、 某公司于2003年年初購置設(shè)備一臺，年初一次性投資160萬元，預(yù)計該設(shè)備可以使用5年，采用直線法計提折舊，預(yù)計第5年年末凈殘值為10萬元。其他有關(guān)情況如下：

（1 ）該項設(shè)備投資計劃可使公司每年增加凈利潤20萬元。

（2 ）該公司2002年稅后可供分配利潤數(shù)額為200萬元。

（3 ）該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是全部負(fù)債與股東權(quán)益比值為3：5。

（4 ）該公司一直采用剩余股利政策。

（5 ）該公司平均資金成本為12%，2003年無其他投資機(jī)會，沒有優(yōu)先股發(fā)行。不考慮設(shè)備的安裝調(diào)試期、公司所得稅，也不考慮稅法對設(shè)備折舊的影響，假定折舊從2003年1月開始計提。（復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)PVIF12%，5=0.567，年金現(xiàn)值系數(shù)PVIFA12%，5=3.605。）

要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確的答案。

1．關(guān)于該項設(shè)備投資5年內(nèi)的現(xiàn)金流量，下列說法中正確的有：

A．第1年的現(xiàn)金凈流量為20萬元

B．第2年的現(xiàn)金凈流量為20萬元

C．第4年的現(xiàn)金凈流量為50萬元

D．第5年的現(xiàn)金凈流量為60萬元

2．根據(jù)該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2002年稅后可供分配利潤中，用于該項設(shè)備投資的數(shù)額應(yīng)是：

A．0

B．60萬元

C．100萬元

D．160萬元

3．關(guān)于該公司稅后可供分配利潤中用于設(shè)備投資的留存盈利的資金成本，下列說法中正確的有：

A．它介于銀行借款和債券資金成本之間

B．它是一種機(jī)會成本

C．它取決于股東所要求的必要報酬率

D．它可以采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計算

4．通過該公司確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，可以計算出的財務(wù)比率有：

A．資產(chǎn)負(fù)債率

B．流動比率

C．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D．市盈率

5．下列關(guān)于該項設(shè)備投資決策的說法中，正確的有：

A．投資回收期為3.2年

B．投資收益率為12.5年

C．凈現(xiàn)值為29.29

D．內(nèi)含收益率為11%

1、 A B C D

2、 A B C D

3、 A B C D

4、 A B C D

5、 A B C D

標(biāo)準(zhǔn)答案：CD,C,BCD,A,AB

解 析： １．每年固定資產(chǎn)折舊=（160-10 ）/5=30。

現(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊。所以，

第一年現(xiàn)金凈流量=20+30=50萬元。

第二、三、四年現(xiàn)金凈流量=20+30=50萬元。

第五年現(xiàn)金凈流量=20+30+10=60萬元。

２．（160-X ）/X =3/5，解得x=100

３．不屬于借款。

４．資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。得資產(chǎn)負(fù)債率=3/8=37.5%。

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，無法得出。

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷貨凈額/全部資產(chǎn)平均余額，無法得出。

市盈率=普通股每股市價/每股收益，無法得出。

５．投資回收期=固定資產(chǎn)投資支出/年現(xiàn)金凈流量=160/50=3.2年

投資收益率=年平均稅后利潤/固定資產(chǎn)投資總額=20/160=12.5%

凈現(xiàn)值=50*3.605+10*0.567-160=25.92萬元

因在12%的資金成本下，該投資凈現(xiàn)值為25.92＞0，所以該投資內(nèi)含收益率＞12%，故D不對

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