2013年審計師考試時間：2013年10月13日。為幫助各位考生系統的復習審計師考試，小編特為您搜集整理了2013年審計師考試《宏觀經濟學》考點串講，希望對各位考生的復習有所幫助 ！

二、貨幣政策工具

貨幣政策目標是通過貨幣政策工具的運用來實現的。

典型市場經濟條件下對貨幣供給進行控制的工具共有6個：

公開市場業務、調整法定準備金率、再貼現政策。另外，利率政策、直接信用控制和間接信用指導也是可供選擇的貨幣政策工具。

(一)公開市場業務

1.公開市場業務—指中央銀行在金融市場上買賣政府債券來控制貨幣供給和利率的政策行為。

(1)在經濟過熱的時候，中央銀行通過金融市場賣出有價證券，回籠貨幣，從而減少貨幣供給量，對經濟產生收縮的作用;

(2)在經濟蕭條的時候，中央銀行則通過金融市場買進有價證券，把貨幣投入市場，從而增加貨幣量，對經濟產生擴張的作用。

由于公開市場業務傳導過程短，中央銀行通過其可以直接控制貨幣供應量，所以成為世界各國經常使用的最重要的貨幣政策工具。

2.公開市場業務優點：

第一，公開市場業務是按中央銀行的主觀意愿進行的,中央銀行始終處于主動地位;

第二，中央銀行能以這項政策影響商業銀行準備金情況;

第三，公開市場操作的規模可大可小，交易方式和步驟也可以自主安排;

第四，公開市場操作可以逐日進行，如有需要，可以迅速進行反方向操作。

我國公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。

【補充例題·單選題】

1.貨幣政策工具中的公開市場業務是指( )

A.商業銀行的全部信貸活動

B.商業銀行在金融市場上買進或賣出有價證券的活動

C.中央銀行在金融市場上買進或賣出有價證券的活動

D.中央銀行增加或減少對商業銀行貸款的活動

【正確答案】C

【答案解析】公開市場業務是指中央銀行在金觸市場上買賣政府債券來控制貨幣供給和利率的政策行為，是目前多數發達國家中央銀行控制貨幣供給貴的重要和常用的工具。

(二)調整法定準備金率

1.法定存款準備金：指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。

法定準備金率：金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例。

2.按照現代貨幣理論，在市場貨幣供應量中，一部分稱作基礎貨幣。包括居民持有的現金、商業銀行自己保有的存款準備金及其在中央銀行的準備金存款;另一部分稱作商業銀行的派生存款所創造的貨幣。

3.中央銀行通過調整法定存款準備金率，可以控制流通中的貨幣供應量，從而實現對宏觀經濟的調節。

(1)在經濟過熱的時候，中央銀行調高法定存款準備金率，商業銀行向中央銀行交存的存款自然就會增加，而用于放貸的資金相應減少，實際上就減少了貨幣供應量，從而對經濟產生收縮的作用;

(2)在經濟蕭條的時候，中央銀行調低法定存款準備金率，根據上面所說的原理，實際上增加了貨幣供應量，從而對經濟產生擴張的作用。

(三)再貼現政策

再貼現即中央銀行再貸款。(央行貸款給銀行或金融機構)

1.再貼現率—中央銀行對商業銀行及其他金融機構的放款利率。

在信用關系發達的情況下，各專業銀行主要通過兩種方式向中央銀行貸款，

(1)將各種票據，如國庫券、國債等向中央銀行進行再貼現;

(2)用自己所擁有的政府債券、其他財產作擔保向中央銀行貸款，這兩種貸款方式都叫再貼現。

2.再貼現政策：指中央銀行通過制定或調整再貼現率來干預和影響市場利率及貨幣市場的資金供應量和需求量，從而調節貨幣供應量的一種政策工具。

3.再貼現政策一般包括兩方面的內容：

一是再貼現率的調整—主要著眼于短期

二是規定向中央銀行申請再貼現的資格—著眼于長期

4.調整再貼現率的政策效果體現在兩個方面：

一是再貼現率的變動，有一種告示效應，反映央銀意向。

二是通過影響商業銀行的資金成本來影響商業銀行的融資決策。

【補充例題·多選題】

調整再貼現率是貨幣當局給銀行界和公眾的重要政策信號，提高再貼現率表示貨幣當局想要( )

A.擴大貨幣供給

B.減少貨幣供給

C.商業銀行提高利率

D.保持貨幣供給不變

E.商業銀行降低利率

【正確答案】BC

【答案解析】調整再貼現率的政策效果體現在兩個方面：一是再貼現率的變動，在一定程度上反映了中央銀行的政策意向，有一種告示效應。如再貼現率升高，意味著國家判斷市場過熱，有緊縮意向;反之，則意味著有擴張意向，這對短期市場利率常起導向作用。二是通過影響商業銀行的資金成本來影響商業銀行的融資決策。

【補充例題·多選題】

為擺脫經濟蕭條，政府實施貨幣政策時應該( )

A.提高商業銀行的法定準備金率

B.中央銀行在公開市場買進政府證券

C.中央銀行在公開市場賣出政府證券

D.降低再貼現率

E.提高再貼現率

【正確答案】BD

【答案解析】為擺脫經濟蕭條，政府實施貨幣政策時應該運用在擴張性貨幣政策，在擴張性貨幣政策下政府買入債券、降低法定準備金率和降低再貼現率

5.與公開市場業務相比，調整再貼現率作為一種貨幣政策工具有一定的缺陷。

第一，從對貨幣供應量的控制來說，由于提高或降低再貼現率只能產生間接的效果，其最終效果取決于商業銀行的反應，因而并不是一個良好的政策工具;

第二，從對利率的影響來看，調整再貼現率只能影響利率的總水平，而無法影響利率的結構;

第三，就伸縮性來看，調整再貼現率常引起利率的變動，若隨時調整，會令公眾及商業銀行無所適從，在正常情況下不宜隨時變動，使其伸縮性受到影響;

第四，調整再貼現率不能直接于預商業銀行的經營意向，對商業銀行缺乏強制性影響。

除了上述三種一般性貨幣政策工具外，中央銀行還經常采用其他一些輔助性的政策手段，如道義勸告、行政干預和金融檢查等。

(四)其他貨幣政策工具：共3個

1.利率政策

2.直接信用控制

直接信用控制----指從質和量兩個方面，以行政命令或其他方式，直接對金融機構尤其是商業銀行的信用活動所進行的控制。

其手段包括利率最高限、信用配額、流動性比率和直接于預等。

(1)利率限制—存貸款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。

(2)信用配額

信用配額----指中央銀行根據金融市場狀況及客觀經濟需要，分別對各個商業銀行的信用規模加以分配，限制其最高數量。

(3)流動性比率—指流動資產對存款的比重。

一般說來，流動性比率與收益率成反比。

(4)直接干預—中央銀行直接對商業銀行的信貸業務、放款范圍等加以干預。

【補充例題·單選題】(2009年)

最常用的直接信用管制工具是( )

A.道義勸告

B.信用配額

C.規定存貸款最高利率限制

D.規定商業銀行的流動性比率

【正確答案】C

【答案解析】直接信用控制手段包括利率最高限、信用配額、流動性比率和直接于預等。

3.間接信用指導

間接信用指導—指中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業銀行的信用創造。

(1)道義勸告

(2)窗口指導—指中央銀行根據產業行情、物價趨勢和金融市場動向，規定商業銀行每季度貸款的增減額，并要求其執行。

【特別提示】：

間接信用指導的優點：較為靈活，但要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較強的地位、較高的威望和擁有控制信用的足夠的法律權力和手段。

【補充例題·多選題】(2008年)

下列經濟政策工具中，屬于貨幣政策工具的有( )

A.稅收政策

B.轉移支付政策

C.公開市場業務

D.再貼現政策

E.法定準備金率

【正確答案】CDE

【答案解析】選項AB為財政政策的工具。

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