知識點：資產組合

(一)資產組合的含義及影響因素

1.資產組合的含義

資產總額中流動資產與非流動資產各自所占的比例。

2.資產組合的影響因素

(1)風險與報酬的權衡：資產的流動性與獲利性是相反的。

(2)行業差異：制造業的非流動資產比例高于零售業。

(3)生產方式：資本密集型的生產方式其固定資產比例高于勞動密集型的生產方式。

(4)企業規模：大企業籌資能力較強，能承擔較大風險，有能力使用較多固定資產。

(5)籌資能力、利率變化等因素。

(二)資產組合策略

1.資產組合策略的性質

非流動資產特別是經營性長期資產受生產能力、生產方式等約束，一般比較穩定，資產組合策略實質上是對流動資產持有規模的安排。

2.資產組合策略的類型——流動資產持有規模越大則越保守

流動資產的數量按其功能可以分成兩大部分：正常需要量和保險儲備量。

知識點：籌資組合

(一)籌資組合的含義及影響因素

1.含義

企業資本總額中短期資本和長期資本各自所占的比例。

(1)短期資本：臨時性負債

(2)長期資本：自發性負債+長期負債+股權資本

【提示】流動資產與流動負債按期限長短的分類

流動資產：

臨時性流動資產：屬于短期資產，如超市春節期間額外采購的商品

永久性流動資產：屬于長期資產 ，如超市平時正常儲備的商品

流動負債：

臨時性負債：屬于短期來源，如超市春節前為滿足節日銷售需要，超量購入貨物而舉借的短期借款

自發性負債：產生于經營活動的負債，在持續經營過程中，具有不斷繼起、滾動存在的特點，屬于長期來源，如企業經營產生的應付賬款

2.影響因素

(1)風險與成本的權衡(最基本)：期限越短→籌資風險越大→籌資成本越低;反之類推。

(2)行業差異。

(3)經營規模。

(4)利率狀況。

(二)籌資組合策略——長期來源比重越大則越保守

1.期限匹配籌資策略

(1)波動性(臨時性)流動資產=臨時性負債

(2)永久性資產(永久性流動資產+非流動資產)=長期資金來源(長期負債+自發性負債+股權資本)

2.激進型籌資策略——更多依賴短期來源(加大臨時性負債的比例)，臨時性負債不但融通波動性流動資產的資本需要，還解決部分永久性資產的資本需要

(1)波動性流動資產<臨時性負債

(2)永久性流動資產+非流動資產>長期資金來源

(3)資本成本較低，收益性和風險性均較高

3.保守型籌資策略——更多依賴長期來源(減少臨時性負債的比例)，臨時性負債只融通部分波動性流動資產的資本需要，另一部分波動性流動資產和永久性資產，由長期負債、自發性負債和股權資本作為資本來源

(1)波動性流動資產>臨時性負債

(2)永久性流動資產+非流動資產<長期資金來源

(3)資本成本較高，風險性和收益性均較低

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