2012年期貨從業資格考試考前沖刺階段，小編特為您搜集整理了2012年期貨從業資格考試《期貨市場基礎知識》沖刺訓練題，希望對您參加本次考試有所幫助！

27、在（）的情況下，買進套期保值者可能得到完全保護并有盈余。

A、基差從-20 元/噸變為-30 元/噸

B、基差從20 元/噸變為30 元/噸

C、基差從-40 元/噸變為-30 元/噸

D、基差從40 元/噸變為30 元/噸

答案：AD

解析：如題，按照強賣盈利原則，弱買也是盈利的。按照題意，須找出基差變弱的操作（畫個數軸，箭頭朝上的為強，朝下為弱）：A 是變弱，B 變強，C變強，D 變弱。

28、面值為100 萬美元的3 個月期國債，當指數報價為92.76 時，以下正確的是（）。

A、年貼現率為7.24%

B、3 個月貼現率為7.24%

C、3 個月貼現率為1.81%

D、成交價格為98.19 萬美元

答案：ACD

解析：短期國債的報價是100－年貼現率（不帶百分號）。因此，按照題目條件可知，年貼現率＝100－92.76＝7.24，加上百分號，A對；年貼現率折算成月份，一年有12 月，即4 個3 月，所以3 個月貼現率＝7.24%/4＝1.81%，C 對；成交價格＝面值× （1－3 個月貼現率）＝100 萬×（1-1.81%）＝98.19 萬，D對。

29、在五月初時，六月可可期貨為$2.75/英斗，九月可可期貨為$3.25/英斗，某投資人賣出九月可可期貨并買入六月可可期貨，他最有可能預期的價差金額是（）。

A、$ 0.7

B、$ 0.6

C、$ 0.5

D、$ 0.4

答案：D

解析：由題意可知該投資者是在做賣出套利，因此當價差縮小，該投資者就會盈利。目前的價差為0.5.因此只有小于0.5 的價差他才能獲利。

30、某投資者以2100元/噸賣出5 月大豆期貨合約一張，同時以2000 元/噸買入7 月大豆合約一張，當5 月合約和7 月合約價差為（）時，該投資人獲利。

A、150

B、50

C、100

D、-80

答案：BD

解析：此題，為賣出套利，當價差縮小時將獲利。如今價差為2100-2000=100，因此價差小于100時將獲利，因此應當選BD。

31、某投資者在5 月份以700 點的權利金賣出一張9月到期，執行價格為9900 點的恒指看漲期權，同時,他又以300 點的權利金賣出一張9 月到期、執行價格為9500 點的恒指看跌期權，該投資者當恒指為（）時，能夠獲得200 點的贏利。

A、11200

B、8800

C、10700

D、8700

答案：CD

解析：假設恒指為X時，可得200 點贏利。

第一種情況：當X<9500。此時賣出的看漲期權不會被買方行權，而賣出的看跌期則會被行權。700+300+X-9500=200 從而得出X=8700

第二種情況：當X>9900 此時賣出的看跌期權不會被行權，而賣出的看漲期權則會被行權。700+300+9900-X=200 從而得出X=10700。

32、7 月1 日，某交易所的9 月份大豆合約的價格是2000 元/噸，11 月份的大豆合約的價格是1950元/噸。如果某投機者采用熊市套利策略（不考慮傭金因素），則下列選項中可使該投機者獲利最大的是（）。

A、9 月份大豆合約的價格保持不變，11 月份大豆合約價格漲至2050 元/噸

B、9 月份大豆合約價格漲至2100 元/噸，11 月份大豆合約的價格保持不變

C、9 月份大豆合約的價格跌至1900 元/噸，11 月份大豆合約價格漲至1990元/噸

D、9 月份大豆合約的價格漲至2010 元/噸，11 月份大豆合約價格漲至1990元/噸

答案：C

解析：如題，熊市就是目前看淡的市場，也就是近期月份（現貨）的下跌速度比遠期月份（期貨）要快，或者說，近期月份（現貨）的上漲速度比遠期月份（期貨）要慢。因此套利者，應賣出近期月份（現貨），買入遠期月份（期貨）。根據"強賣贏利"原則，該套利可看作是一買入期貨合約，則基差變弱可實現贏利。現在基差＝現貨價格－期貨價格＝2000-1950＝50，A基差＝-50，基差變弱，贏利＝50－（-50）＝100；B 基差＝150，基差變強，出現虧損；C基差＝-90，基差變弱，贏利＝50-（-90）＝140；D 基差＝20，基差變弱，贏利＝50-20＝30。所以選C。

33、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價為2000 元/噸；一個月后，該保值者完成現貨交易，價格為2060 元/噸。同時將期貨合約以2100元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實現了完全保護，則應該保值者現貨交易的實際價格是( )。

A、2040 元／噸

B、2060 元／噸

C、1940 元／噸

D、1960 元／噸

答案：D

解析：如題，有兩種解題方法：

（1）套期保值的原理，現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨＝ 現貨，即2100－2000＝2060-S；

（2）基差維持不變，實現完全保護。一個月后，是期貨比現貨多40 元；那么一個月前，也應是期貨比現貨多40 元，也就是2000-40＝1960元。

34、S﹠P500指數期貨合約的交易單位是每指數點250 美元。某投機者3 月20 日在1250.00 點位買入3 張6 月份到期的指數期貨合約，并于3月25 日在1275.00 點將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（）。

A、2250 美元

B、6250 美元

C、18750 美元

D、22500 美元

答案：C

解析：如題，凈收益=3×250×（1275-1250）=18750。注意看清楚是幾張。

35、某組股票現值100 萬元，預計隔2 個月可收到紅利1 萬元，當時市場利率為12%，如買賣雙方就該組股票3 個月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為（）元。

A、19900 元和1019900 元

B、20000 元和1020000 元

C、25000 元和1025000 元

D、30000 元和1030000 元

答案：A

解析：如題，資金占用成本為：1000000×12%×3/12=30000

股票本利和為：10000+10000×12%×1/12=10100

凈持有成本為：30000-10100=19900元。

合理價格（期值）＝現在的價格（現值）＋凈持有成本＝1000000+19900=1019900 萬。

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