為了幫助考生系統(tǒng)的復(fù)習(xí)2012年期貨從業(yè)資格考試課程，全面的了解期貨資格考試教材的相關(guān)重點(diǎn)，小編特編輯匯總了2012年期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)資料，希望對(duì)您參加本次考試有所幫助！

4、綜合題

一個(gè)基于不支付紅利的股票的遠(yuǎn)期合約多頭， 3 個(gè)月后到期。假設(shè)股價(jià)為 40 美元， 3 個(gè)月期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為年利率 5 ％。假定遠(yuǎn)期價(jià)格為

1、一個(gè)基于不支付紅利的股票的遠(yuǎn)期合約多頭， 3 個(gè)月后到期。假設(shè)股價(jià)為 40 美元， 3 個(gè)月期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為年利率 5 ％。假定遠(yuǎn)期價(jià)格為43 美元，套利者以 5 ％的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率借人 40 美元，買一只股票，并在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上做空頭（ 3 個(gè)月后賣出股票）。該套利者在 3 個(gè)月內(nèi)的收益為（）。

A . 3 . 0 美元

B . 2 . 5 美元

C ．一 2 . 5 美元

D . 0 . 5 美元

2、美國(guó)某海灣到中國(guó)的大洋運(yùn)費(fèi)為 250 美分/蒲氏耳，美國(guó)大豆離岸 FOB 升水是 50 美分／蒲氏耳。基差點(diǎn)價(jià)交易公式中的大豆折算系數(shù)為 0 . 367433 蒲式耳尹噸，如果芝加哥大豆期貨合約價(jià)格為 900 美分／蒲式耳，那么，該海灣到達(dá)中國(guó)港口的到岸價(jià)為（）美分/噸。

A .(900美分/蒲式耳＋ 100 美分/蒲式耳）X 0.367433 蒲式耳/噸

B .(900美分/蒲式耳＋ 200 美分/蒲式耳）X 0.367433 蒲式耳/噸

C .(900美分/蒲式耳＋ 300 美分/蒲式耳）X 0.367433 蒲式耳/噸

C . (900美分/蒲式耳一 300 美分/蒲式耳）X0 . 367433 蒲式耳/噸

3、2008 年 11 月 28 日，LME三個(gè)月期貨價(jià)格為 1212 . 5 美五少噸，現(xiàn)貨升水 8 . 5 美元/噸，到岸升水 50 美員/噸，匯率 6 . 8349 人民幣元/美元，進(jìn)口關(guān)稅率 3 % ，增值稅率 17 % ，雜費(fèi) 100 元，該鋅的進(jìn)口成本價(jià)為 (    )元/噸。

A . 1212.5×( 1 + 3 % )×( 1 + 17 % ) ×6.8349 + 50

B . ( 1212.5 - 8.5 - 50 ) × ( l + 3 % ) × ( l + 17 % ) × 6.8349 + 50

C . ( 1212.5 + 50 ) ×3 %×( l + 17 % ) ×6.8349 + 50

D . ( 1212.5 + 8.5 + 50 ) ×( 1 + 3 % ) ×( l + 17 % ) ×6.8349+100

4、假定同一組商品在英國(guó)由原先的 5 英鎊上升到 6 英鎊，在美國(guó)則由原來(lái)的 10 美元上升到15美元，根據(jù)相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)理論，那么英鎊兌美元的匯率就會(huì)從 1 英鎊 2 美元（）。

A ．下降至 1 英鎊 1 . 5 美元

B ．上升至 1 英鎊 2 . 5 美元

C ．上升至 1 英鎊 3 . 5 美元

D ．上升至 1 英鎊 4 美元

5、某公司將在 3 個(gè)月后購(gòu)買 5000 噸銅，該公司測(cè)算出 3 個(gè)月內(nèi)現(xiàn)貨銅的價(jià)格變動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)差σx = 0 . 035 , 3 個(gè)月內(nèi)倫敦期貨銅價(jià)格變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差。σQ = 0.040 , 3個(gè)月內(nèi)現(xiàn)貨銅的價(jià)格變動(dòng)與 3 個(gè)月內(nèi)期貨銅價(jià)格變動(dòng)的相關(guān)系數(shù) p二0.85 。根據(jù)以上數(shù)據(jù)，該公司可以算出其最佳套期比率為（）。

A、0 . 86

B、1 . 14

C、0 . 74

D、l

6、某公司將在 3 個(gè)月后購(gòu)買 5000 噸銅，該公司測(cè)算出 3 個(gè)月內(nèi)現(xiàn)貨銅的價(jià)格變動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)差σx = 0 . 035 , 3 個(gè)月內(nèi)倫敦期貨銅價(jià)格變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差。σQ = 0.040 , 3個(gè)月內(nèi)現(xiàn)貨銅的價(jià)格變動(dòng)與 3 個(gè)月內(nèi)期貨銅價(jià)格變動(dòng)的相關(guān)系數(shù) p二0.85 。假設(shè)倫敦銅的一手期貨合約的標(biāo)的是 25 噸，該公司應(yīng)購(gòu)買期貨合約為（）手。

A . 172

B . 228

C . 148

D . 200

7、2009 年 11 月 25 日，某鋼材企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)情況需要對(duì)自己的 3000 噸庫(kù)存進(jìn)行保值，計(jì)劃這部分庫(kù)存的消化時(shí)間是在 1 個(gè)月左右，根據(jù)保值月份相同或相近的原則，企業(yè)應(yīng)該在 1001 期貨合約上進(jìn)行賣出保值。不過(guò)當(dāng)時(shí)的價(jià)格結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高，即螺紋鋼 1001 合約價(jià)格為 3923 , 1003 合約價(jià)格為 4285 ，基于遠(yuǎn)月升水幅度較大，價(jià)差可能縮小，企業(yè)可以先不選擇直接在 1001 合約上進(jìn)行保值，而選擇在 1003 合約進(jìn)行保值，最終使得保值效果優(yōu)化了（）元/噸。

A . 62

B . 52

C . 10

D . 1 14

8、某銅管加工廠的產(chǎn)品銷售定價(jià)每月約有 750 噸是按上個(gè)月現(xiàn)貨銅均價(jià)＋加工費(fèi)用來(lái)確定，而原料采購(gòu)中月均只有 400 噸是按上海上個(gè)月期價(jià)＋ 380 元/噸的升水確定，該企業(yè)在購(gòu)銷合同價(jià)格不變的情況下每天有敞口風(fēng)險(xiǎn)（）噸。

A . 750

B . 400

C . 350

D . 100

9、2008 年 4 月 25 日，國(guó)內(nèi)橡膠期貨出現(xiàn)歷史性的價(jià)差結(jié)構(gòu)，表現(xiàn)為近月高升水，見(jiàn)下表。這時(shí)，較好的策略是（）。

A ．單邊買人 Ru0809

B ．單邊賣出 Ru0800

C ．單邊買人 Ru0805

D ．單邊賣出 Ru0805

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