外匯掉期

(一)外匯掉期的形式

1.外匯掉期(FXSwap)又被稱為匯率掉期，指交易雙方約定在前后兩個不同的起息日(Value Date,貨幣收款或付款執行生效日)以約定的匯率進行方向相反的兩次貨幣交換。

2.外匯掉期交易的形式包括：即期對遠期的掉期交易、遠期對遠期的掉期交易和隔夜掉期交易。

(1)即期對遠期(Spot-Forward)的掉期是指交易者在向交易對手買進即期外匯的同時賣出金額和幣種均相同的遠期外匯，或在賣出即期外匯的同時買進金額和幣種均相同的遠期外匯，而交易對手的交易方向剛好相反。

(2)遠期對遠期(Forward-Forward)的掉期是指交易者向交易對手同時買進并賣出兩筆金額相同但交割日不同的遠期外匯，可在買進期限短的(如3個月到期)外匯的同時賣出期限長的(如6個月到期)外匯，也可在賣出期限短的遠期外匯的同時買進期限長的遠期外匯。

(3)隔夜掉期交易包括0/N(Overnight)、T/N(Tomorrow-Next)和S/N(Spot-Next)三種形式。

0/N(Overnight)的掉期形式是買進當天外匯，賣出下一交易日到期的外匯;或賣出當天外匯，買進下一交易日到期的外匯。

T/N(Tomorrow-Next)的掉期形式是買進下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期的外匯;或賣出下一交易日到期的外匯，買進第二個交易日到期的外匯。

S/N(Spot-Next)的掉期形式是買進第二個交易日到期的外匯，賣出第三個交易日到期的外匯;或賣出第二交易日到期的外匯，買進第三個交易日到期的外匯。

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