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10AB 【解析】最小變動價位實際上隱含著買賣雙方應該如何報價的規定，在期貨和期貨期權合約中，報價單位都是美分/蒲式耳。在期貨中，報價以1/4美分或1/4美分的整數倍出現，對于每張合約而言代表1250(5000×1/4美分)美元的變動，在期貨期權合約中，報價以1/8美分或1/8美分的整數倍出現，對于每張合約而言代表625(5000×1/8美分)美元的變動。所以選項C、D不正確。(P273)

11ABCD 【解析】本題考核了期貨交易與期貨期權交易的不同之處。期貨交易與期貨期權交易的不同之處有：(1)合約的標的物不同。(2)買賣雙方的權利義務不同。(3)保證金規定不同。(4)市場風險不同。所以本題的正確選項是ABCD。(P276)

12ABC 【解析】期權交易投機的特點包括以下三個方面：(1)投入資本相對較小;(2)具有投資的杠杠效應;(3)買入期權建倉投機和賣出建倉投機所面臨的收益和風險不對稱。

13ABCD 【解析】本題考核了期權價格中實值期權和虛值期權的內容。當看漲期權的執行價格低于當時的標的物價格時，該期權為實值期權。當看漲期權的執行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權為極度實值期權。當看跌期權的執行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權。當看跌期權的執行價格遠遠高于當時的標的物價格時，該期權為極度實值期權。當看漲期權的執行價格高于當時的標的物價格時，該期權為虛值期權。當看漲期權的執行價格遠遠高于當時的標的物價格時，該期權為極度虛值期權。當看跌期權的執行價格低于當時的標的物價格時，該期權為虛值期權。當看跌期權的執行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權為極度虛值期權。所以應選擇ABCD。(P277)

14ABCD 【解析】本題考核了時間價值的內容。時間價值是指期權權利金扣除內涵價值的剩余部分，即權利金中超出內涵價值的部分，又稱為外涵價值。它是指隨著時間的延長，相關標的物價格的變動有可能使期權增值時期權的買方愿意為買進這一期權所付出的權利金金額。它同時也反映出期權的賣方所愿意接受的期權的賣價。因此，時間價值的確定，是期權的買方和賣方依據對未來時間內期權價值增減趨勢的不同判斷而互相競價的活動。所以選項A、B、C、D是正確的。(P278)

15ABCD 【解析】影響期權價格的基本因素主要有：(1)標的物價格;(2)執行價格;(3)標的物價格波動率;(4)距到期日剩余時間;(5)無風險利率。所以正確選項是ABCD。(P278)

16AC 【解析】當看漲期權合約標的物的市場價格等于或低于期權的執行價格時，該看漲期權的內涵價值都為零。(P277)

17ABCD 【解析】期權的基本交易方法有四種：買進看漲期權、賣出看漲期權;買進看跌期權、賣出看跌期權，其他所有的交易策略都因此而派生。(P283)

18BC 【解析】在期權交易中，買賣雙方的權利和義務是不對稱的，期權的買方可能的虧損是有限的，最大損失為全部權利金，但期權的賣方可能的虧損是無限的。(P277)

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（責任編輯：中大編輯）

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