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三、金融衍生品市場的發展和演變

近40年迅速發展，外匯期貨→股票期權、利率期貨、貨幣互換、股指期貨、互換期權。

從合約形式看，由簡變繁。單一的金融工具→混合衍生工具→復雜衍生工具(衍生工具的衍生工具)→信用衍生品。

自20世紀80年代以來，國際金融市場最為重要的創新便是金融衍生品市場的建立和發展。金融自由化和全球化趨勢使得金融領域內風險日益突出，企業、金融機構等的避險要求也逐漸提高，這就為金融衍生品市場的產生奠定了基礎。而科技的發展和信息技術的進步，客觀上為金融衍生品市場的發展創造了可能。

實際上，金融衍生品早已有之，但其真正迅速發展則是從近40年才開始的。1972年，美國芝加哥商品交易所貨幣市場推出了英鎊、加元、德國馬克、日殼、瑞士法郎、墨西哥比索等外匯期貨合約，標志著第一代金融衍生品的產生。此后，股票期權、利率期貨、貨幣互換、股指期貨、互換期權等產品也陸續出現，金融衍生品市場逐漸發展壯大。

從合約形式來看，金融衍生品經歷了由簡趨繁的演變。最開始出現的是一般衍生工具，如單一的遠期、期貨、期權、互換等;隨后出現了混合衍生工具，也就是傳統金融工具與一般衍生金融工具的組合;近年來，衍生品市場中又出現了多種復雜衍生金融工具，即將一般衍生工具改造、組合而形成的新工具，又被稱為“衍生工具的衍生物”。信用衍生品的產生，將金融衍生品市場的發展推入了一個新的階段。

金融衍生品為風險規避者提供了方便的避險工具，也為風險承受者提供了有效的投機對象，因此越來越多的投資者開始關注這個市場。現在，金融衍生品市場已經成為一個種類繁多、結構復雜的金融產品大系統，并且隨著金融創新的不斷開展，新的衍生品也層出不窮，使得金融衍生品市場的體系更為完善、規模更加壯大。然而由于金融衍生品設計和定價的復雜性，

當前世界各國的金融衍生品市場仍然存在一些漏洞，為整個金融市場體系帶來了風險，因此各國政府和中央銀行也在探索更有力的監管措施，以促進市場更平穩、有效運行。

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（責任編輯：中大編輯）

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