中級金融專業知識與實務：商業銀行經營

一、商業銀行經營概述

商業銀行的經營是對其所開展的各種業務活動的組織和營銷。組織就是經營活動在機構、人員、設施等方面的組合、構成，其表現形式就是業務的運營，包括前臺的服務、后臺的核算，以及前后臺的關系等，更多地表現為物質方面的組合;而營銷則是經營活動在市場開拓，新產品創造、推銷、新客戶爭取等方面的體現，更多地表現為腦力活動和無形資產的創造。

二、商業銀行經營的組織：業務運營

(一)傳統的業務運營模式

傳統的業務運營模式是以層級管理為特征，以層級中的每一個業務單位(網點)為基礎，以業務前后臺一體為核心的方式。前臺指直接面對客戶受理業務、辦理交易、提供服務的服務平臺;后臺指為前臺提供業務交易處理并對前臺業務處理進行風險控制的部門。這種模式的特點是網點的會計核算型。

傳統的業務運營模式是多年來形成的，是從以算盤為主要工具的手工勞動為基礎發展起來的。它的優點是前臺后臺緊密結合，在空間上一體，業務處理快捷，管理半徑短，方便靈活，適應計算工具簡單、業務種類不多、業務處理程序不復雜的狀況。其缺點是由于風險控制的要求，后臺各個流程環節都必須配備人員，單人業務量不飽滿，人工成本高。即使在今天，雖然計算技術和賬務處理電算化了，但是由于組織結構沒有改變，仍然沒能解決其固有的不足。

(二)新型的業務運營模式

新型的業務運營模式是在信息技術的有效支持下，實現營業網點業務操作規范化、工序化，后臺交易處理集中化、專業化，以達到提高服務質量和業務運行的整體效率、強化風險控制的目的。新的業務運營模式的核心就是前后臺分離。具體是：前臺的營業網點從會計核算型向服務營銷型轉變，其主要職責是產品營銷、柜臺服務以及風險控制;后臺主要負責核心業務系統運行維護，集中處理非實時業務批量交易、財務核算以及業務稽核監督，包括集中運行、集中錄入、集中交易、集中核算、集中金庫、集中監督等事項。

在有效的信息技術支持下，新型的業務運營模式改變了過去每一網點都有前后臺的狀況，將幾個甚至十幾個網點的后臺集巾在一起，形成一個后臺中心。與傳統的業務運營模式相比，新型的業務運營模式具有實現前臺營業網點業務操作的規范化和工序化、實現業務處理的集約化、實現運營效率有效提升、實現風險防范能力提高，以及實現成本大幅降低等優點。

(三)商業銀行業務運營模式的最新發展：電子銀行

電子銀行是依托于現代通信技術、計算機技術和網絡信息技術，利用面向社會公眾開放的通信通道或開放型公眾網絡，以及銀行為特定白助服務設施或客戶專用網絡，向客戶提供的離柜式銀行服務的一種銀行經營模式。電子銀行渠道主要包括：網上銀行、電話銀行、手機銀行、自助終端。

電子銀行是銀行傳統柜臺業務的延伸，它使銀行不再受營業地點、營業時間的限制，可以隨時為客戶提供所需的金融服務。尤其是隨著銀行卡業務的迅速發展，電子銀行功能日益強大，幾乎可以涵蓋各種傳統的柜臺服務、創新的金融服務以及增值的金融服務。因此，電子銀行不僅僅是一種運營模式的變革，更是銀行業經營理念的一場革命。其優勢主要表現在：

(1)促進商業銀行實現經營模式變革與創新。電子銀行采取“以計算機技術為基礎、以網絡為媒介”的現代商業模式，以低成本替代、釋放勞動力，客戶可以實現白助辦理業務，改變了傳統柜臺業務需要借助網點被動接受服務的模式，有效改善商業銀行的渠道和客戶結構。

(2)有效降低經營成本，提高經營效率。電子銀行不僅創新了許多特色新產品，而且衍生出眾多新眼務，成為銀行價值創造的新引擎。根據國外電子銀行目前運作的統計數據，電子銀行的經營成本僅占經營收入的15%~20%，而傳統銀行的經營成本約占經營收入的60%，節約成本作用明顯，有效改善了商業銀行的盈利結構。

(3)促進商業銀行提供更多優質服務。一方面客戶可以通過互聯網、電話、手機等方式獲得電子銀行服務，商業銀行可在任何時間(Anytime)、任何地方(Anywhere)，以任何方式(Any—how)為客戶提供“3A”式全天候服務，改變了銀行在服務時間、地點方面的限制;另一方面電子銀行通過渠道優勢，以全面的信息、專業的資訊、友好的體驗、實時的效率，對傳統業務進行全面優化和流程變革，提高市場競爭實力，有效改善商業銀行業務結構。

隨著信息技術在銀行業的廣泛應用以及銀行業務的綜合化、國際化發展，電子銀行已經成為商業銀行創新營運模式、提升核心競爭力的重要手段。目前，我國商業銀行已經充分認識到電子銀行的重要意義，正采取有效措施，積極推動電子銀行營運模式的發展。

三、商業銀行經營的核心：市場營銷

(一)商業銀行市場營銷的含義

市場營銷是指商業銀行以金融市場為導向，利用自己的資源優勢，通過運用各種營銷手段，把可盈利的銀行金融產品和服務銷售給客戶，以滿足客戶的需求并實現銀行盈利最大化目標的一系列活動。商業銀行是以貨幣和信用為經營對象的金融中介機構，其業務的特殊性導致與一般工商企業的市場營銷相比，它的市場營銷更多地表現為一種服務營銷。因此，商業銀行市場營銷的中心是客戶，金融產品、價格、渠道和促銷等行為的最終目標是能夠滿足客戶的需要，并使商業銀行獲得盈利和發展。

(二)商業銀行的市場營銷策略

20世紀70年代之前，金融市場競爭遠沒有現在激烈，當時商業銀行市場營銷還只是比較傳統的營銷方式，營銷策略重視以金融產品為導向，而非以客戶為導向。在這一時期，商業銀行采取了“4P”營銷組合策略，即產品(Product)、價格(Price)、渠道(Place)和促銷(Promo—tion)，主要是從供給方出發來研究市場的需求及變化。但是，隨著產品、價格和促銷等手段在銀行間相互模仿，這種營銷策略在實際運用中很難起到出奇制勝的作用。

20世紀70年代之后，隨著信息技術的快速發展、金融管制的放松、金融風險的加大，新的金融產品和金融機構不斷涌現，商業銀行面臨的競爭日益激烈。競爭的加劇要求商業銀行進一步走向市場，為客戶提供更多、更全面的服務。在這一時期，商業銀行采取了以追求顧客滿意為目標的“4C”營銷組合策略，即消費者(Consumer)、成本(Cost)、便利(Convenience)和溝通(Communication)。商業銀行建立了以客戶需求為導向的市場營銷模式，注重了解客戶的金融服務需求、客戶愿意為滿足需求支付的服務成本、客戶使用所需服務的便利性，并能兼顧客戶與銀行的雙重利益。

進入21世紀之后，隨著經濟全球化和金融自由化的深入，銀行業的競爭更加激烈，如何與客戶建立長期合作、積極互動、共同發展的穩定關系，成為銀行應對競爭的重要手段。在這一時期，關系營銷成為商業銀行營銷中備受重視的一種新的觀念和做法。所謂關系營銷就是將商業銀行與客戶關系的建立、培養、發展作為營銷的對象，不斷發現和滿足顧客的需求，幫助顧客實現和擴大其價值，并建成一種長期的良好的關系基礎。在這種情況下，商業銀行采取了以競爭為導向的“4R"營銷組合策略，即關聯(Relativity)、反應(Reaction)、關系(Relation)和回報(Retl-ibution)。這種營銷策略最大特點是以競爭為導向，根據市場不斷成熟和競爭日趨激烈的形勢，著眼于銀行與顧客互動與雙贏，不僅積極地適應顧客的需求，而且主動地創造需求，通過關聯、關系、反應等形式與客戶形成獨特的關系，把企業與客戶聯系。在一起，形成競爭優勢。

四、負債經營

負債是商業銀行形成資金來源的業務，是商業銀行開展各項經營活動的重要基礎。商業銀行的負債主要包括存款和借款，其中最主要的是存款。

(一)存款經營的基本內容

商業銀行的存款經營就是在一定的金融法規監管條件下，充分組織銀行的人力、物為來創造吸引存款的金融產品并將其銷售出去的過程。商業銀行存款經營最重要的方面是必須不斷創新金融產品，開拓客戶服務領域。

(二)存款經營的影響因素

影響存款經營的因素很多，其中主要有以下三個方面：

(1)支付機制的創新。支付機制是指一種用于資金轉賬，進行支付和債務結算的系統。支付機制的創新對商業銀行的存款經營模式以及銀行之間的競爭關系產生重大影響。例如，美國在20世紀70年代至80年代出現了電子資金轉賬系統。這一支付機制的創新，使商業銀行的存款經營由過去的三類存款方式向可轉讓提款指令賬戶、自動轉賬服務賬戶、超級可轉讓支付指令賬戶、貨幣市場賬戶和個人退休金賬戶等多種類型轉化，活期存款與定期存款之間，以及銀行與儲蓄機構之間的傳統差異，在很大程度上被支付體系的革新和銀行法律方面的變化所消除。支付機制的創新使商業銀行的服務領域也大大拓展，這種變化在我國近十年中也表現得十分明顯，因而也極大地改變了我國商業銀行存款經營的方式和內容，如信用卡、各類儲蓄卡發行的巨大增長;網上銀行、電子銀行的興起等。

(2)存款創造的調控。商業銀行通過貸款而進行存款的創造，即以倍數擴張的方式來創造活期存款，對其存款經營具有重要意義。中央銀行用來調節商業銀行創造派生存款的主要政策工具對于商業銀行獲得存款資金影響很大。例如，中央銀行通過公開市場操作、調整存款準備金率等，都會影響到商業銀行的放貸能力，并進而影響到其存款的增減。

(3)政府的監管措施。政府的監管對于存款經營具有重要的影響，主要包括央行對利率的規定、電子資金轉賬和信用卡業務所產生的法制責任規定等。政府通過相關的機構對銀行進行監管是為了實現其共同的政策目標——維護銀行體系的健全，促進銀行業的競爭以及保護銀行的所有權人、管理人和消費者的利益。這些監管對涉及存款方面的業務尤為嚴格。

(三)存款經營的衍生服務：現金管理

現金管理服務就是商業銀行向存款人提供包括告知其賬戶中的可用資金情況，建議他們的投資選擇、整合存款人的各個賬戶余額以實現其利息收益的最大化等方面的服務。具體地講，商業銀行提供的現金管理服務，是將收款、付款、賬戶管理、信息服務、投資、融資等產品進行有機組合，為客戶提供全面的現金流出、流人、留存管理，協助客戶提高資金使用效率，降低資金成本，增加資金收益。現金管理服務是銀行營銷優質客戶、拓展市場份額，直至獲取利潤的一種重要手段。這種服務是西方商業銀行近30年發展起來的，需要這種服務的客戶多是大型的國內公司、跨國企業、政府機構及其他存款人。當前，越來越多的大型企業特別是集團性企業更加注重現金流量對其經營發展的重要性，由此也要求為其服務的銀行提供更加周到的現金管理服務。

五、貸款經營

商業銀行貸款經營就是選擇貸款客戶，不斷創新貸款產品及相關產品，使之適應客戶需要，并與客戶合作，最終收回所發放貸款，為商業銀行創造利潤的過程。

(一)選擇貸款客戶

選擇貸款客戶的實質是選擇市場和開拓市場，貸款客戶的選擇主要從兩個方面著手：

(1)客戶所在的行業。按照產業發展理論，在一定時期內各行業發展的前景是不同的，因此，選擇良好的客戶首先要注意其所在行業的前景上，是屬于朝陽產業還是屬于夕陽產業。當然這只是一個大原則，由于產業發展變化有其自身的規律，其變化時間的不同，故而在行業選擇上不能絕對化。

(2)客戶自身情況及貸款用途方面。①客戶的資信狀況是最重要的，客戶的信用記錄如何，其個人(或者企業的領導者)品德是否優良都將決定貸款最終能否回收。②客戶的財務狀況，這決定其日后的現金流能否按時歸還貸款。③貸款者所要投資的項目、項目的優劣、市場前景如何等。

要完成對客戶自身及項目的了解，通常銀行的信貸人員要完成三個步驟：①貸款面談，即有效鑒別客戶身份，了解借款的真實用途，調查借款人的信用狀況和還款能力，確保貸款的真實性，從而有效防范貸款風險。②信用調查，即確定客戶的貸款申請是否符合本銀行的信貸政策，以及客戶的信用狀況。通常采用信用的5C標準：品格(Character)、償還能力(Capacity)、資本(Capital)、經營環境(Condition)和擔保品(Collateral)。③財務分析，包括獲取企業的會計核算和報表資料及其他相關資料，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價。

(二)培養貸款客戶的戰略

從貸款經營的角度看，大型商業銀行在客戶選擇上還必須有戰略安排。例如西方國家的多分行銀行集團與我國的四大商業銀行十分相似，機構網點遍布全國(甚至全世界)，采用多層管理體制。這類銀行由于結構層次多，在客戶管理上必然有一個分工，層級較高的機構管理大客戶，層級較低的機構管理小客戶，這種分工在戰略上要求特別要注意培養潛在的有發展前景的客戶，因為現在的小客戶將來有可能成為大客戶。因此要求層級較低的機構要具有戰略眼光，在選擇客戶上要善于發展和培養那些潛在的優質客戶。

(三)創造新的貸款品種和進行合理的貸款結構安排

從營銷的角度來說，貸款需要不斷有新產品，但是貸款產品的品種是相對穩定的，特別是在我國。但這并不妨礙商業銀行根據客戶的需要靈活安排貸款，甚至為客戶量身定做適合的貸款(如抵押品貸款，資金償還計劃以及所涉及的貸款期限)，在此過程中就會產生一些新的貸款產品。進行合適的貸款結構安排的重要性并不亞于創造貸款的新品種，這對于貸款客戶能夠按期償還貸款是十分必要的。

(四)在貸款經營中推銷銀行的其他產品

這是貸款經營中重要的內容。除了為客戶創造貸款的新品種，使之更加適合客戶的需要之外，在與客戶進行貸款談判過程中還為銀行提供了一個創造更多銷售的良機。在如今競爭日益激烈的金融服務市場上，交叉銷售其他的銀行產品和服務顯得十分重要。

可推銷的銀行其他產品主要有兩類：一是由貸款發放本身所引起的。如銀行發放貸款時要求客戶維持一定賬戶余額，以此作為某項貸款定價的條件。那么，這就等于向客戶銷售了另外一項銀行產品。二是通過貸款談判了解到新的需求和另外的客戶。例如在談判中，客戶可能提到自己正打算增添新的產品，而這將導致一種對定期貸款或長期性流動資金貸款的需求。

六、中間業務經營

中間業務是指不構成銀行表內資產、表內負債，形成銀行非利息收入的業務，包括收取服務費或代客買賣差價業務，如理財業務、咨詢顧問、基金和債券的代理買賣、代客買賣資金產品、代理收費、托管、支付結算等。相對傳統業務而言，中間業務具有以下特點：不運用或不直接運用銀行的自有資金;不承擔或不直接承擔市場風險;以接受客戶委托為前提，為客戶辦理業務;以收取服務費(手續費、管理費等)、賺取價差的方式獲得收益;種類多、范圍廣，在商業銀行營業收入中所占的比重日益上升。

(一)西方業銀行中間業務經營觀念的變化

目前，西方商業銀行中間業務的收入一般占其總收入的40%~50%，最多達到了70%以上，可見中間業務在其經營中的地位。這與其經營觀念的不斷更新、發展有直接關系。其變化經歷了三個階段：

第一階段是20世紀50年代至70年代末，當時流行資產負債綜合管理，各商業銀行為了尋找利潤增長新途徑而開展中間業務，沒有對中間業務加以戰略性思考。此時僅限于開辦諸如承兌擔保、信用證、外匯買賣等中間業務。

第二階段是20世紀70年代末至80年代末，中間業務大規模興起。根據相關資料，美國花旗銀行等28家大銀行1989年的中間業務額占其資產總額比為58.5%。

第三階段是20世紀90年代以來，非利息收入進入快速增長階段。一些發達國家銀行的非利息收入對銀行總收入的占比在30%以上，有的超過50%，甚至在70%以上。

在西方發達國家由分業經營轉向混業經營的過程中，商業銀行中間業務的地位日益提高，成為銀行收入的重要來源之一。

(二)我國商業銀行中間業務經營觀念的變化

在改革開放之前，我國商業銀行經營以傳統的存貸業務為主，中間業務沒有受到重視，業務發展嚴重滯后，在改革開放至1994年國有專業銀行向商業銀行轉化期間，我國商業銀行陸續開展中間業務，但總體上發展不快，仍然局限在傳統的中間業務范圍上。

從1994年以來，特別是隨著我國加入世界貿易組織的臨近，各家商業銀行逐漸認識到發展中間業務的重要作用，并將其視作是拓展生存與發展空間、提高綜合競爭力、應對外資銀行大量進入帶來挑戰的重要舉措。這期間我國商業銀行的中間業務得到了很大發展。1995年，《商業銀行法》第三條中明文規定了商業銀行可以經營包括辦理國內外結算、發行銀行卡、代理發行政府債券和外匯買賣、代收代付款項及代理保險業務、保管箱服務等在內的中間業務，這是我同商業銀行中間業務在法律上的首次確認。2001年7月，中國人民銀行發布了《商業銀行中間業務暫行規定》，進一步拓寬了中間業務的概念，并首次將中間業務作為銀行正常業務加以規范，適應了社會對金融產品日益增長的多樣化需求，也適應了國內銀行業拓展業務范圍和生存發展空間的愿望，無疑對商業銀行中間業務的發展起到重要的促進作用。

近年來，隨著我國市場經濟和金融體制改革的深入發展，尤其是隨著國有大型商業銀行股改上市的成功完成，商業銀行以經濟資本為核心的風險與效益約束機制，以及以價值最大化為目標的綜合經營發展模式正在逐步形成。雖然長期以來，巨額的存貸利差一直是我國商業銀行盈利的基礎，但隨著我國利率市場化進程的逐步推進，銀行業競爭愈加激烈，商業銀行已經意識到僅靠獲得傳統的存貸利差收入很難保持長期競爭力，發展中間業務是今后商業銀行提高盈利水平、改善客戶結構、增強核心競爭能力的重要手段。

(三)中間業務經營的基本內容

(1)不斷提升中間業務的金融創新能力。中間業務發展的基礎是中間業務創新。與國外先進銀行相比，我國商業銀行的中間業務吸納型和模仿型創新較多，原創型和再創型創新較少c現有的創新產品大多是在傳統存款、貸款、票據、投資、結算、擔保等基礎上進行的創新，缺乏期權、期貨、票據發行便利等復雜的金融衍生品創新，以及各類組合金融產品創新。因此，我國商業銀行要在競爭中求生存、求發展，就必須加大產品的研發和創新力度。要以市場為導向，分析市場發展趨勢，積極研發能夠滿足市場需求、發展潛力大、風險小、成本低、收益高的中間業務品種，特別是創新技術含量高、不易模仿的衍生品業務及組合金融產品。

(2)不斷提升中間業務的金融科技化、金融信息化水平。中間業務的大力發展離不開金融科技的支持，與金融信息化水平息息相關。特別是近年來出現的，可以在任何時候和任何地點以任何方式為客戶提供個性化服務的電子銀行，為中間業務的發展提供了更有效的手段c因此，商業銀行應加快電子化建設，積極發展和利用信息網絡技術，實現中間業務軟硬件環境的全面提升，為客戶提供快捷優質的金融產品與服務。

(3)重視開展關系營銷，與客戶建立更加穩定的關系。要做好中間業務經營，僅僅開發新產品還不夠，還要特別注意加強市場調查，開拓和發展客戶，與客戶建立更穩定的關系，適應市場和客戶的實際需要。要實現這一點，做好關系營銷十分重要。

(4)注重人才培養，提高專業人員素質。中間業務經營對專業人員素質有著較高的要求，因此，商業銀行要加強對中間業務人員的培訓，嚴格上崗標準，提高中間業務服務水平，確保消費者的合法權益得到保護，并使銀行自身最大限度地防范信用風險、市場風險、操作風險、法律風險和聲譽風險。

七、理財業務經營

(一)商業銀行理財業務的概念與分類

理財業務是商業銀行的一項重要業務，是指商業銀行接受客戶委托，按照與客戶事先約定的投資計劃和收益與風險承擔方式，為客戶提供的資產管理服務。資產管理活動是銀行理財業務的核心，銀行理財產品是資產管理的載體。實踐證明，理財業務有助于為金融消費者提供更豐富的投資工具，增加居民的財產性收入，有利于改善銀行較為單一的存貸款業務結構，完善銀行金融服務功能，提高綜合競爭力。

在《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)中，對銀行理財業務進行了分類管理。根據理財產品投資范圍，將商業銀行理財業務分為基礎類理財業務和綜合類理財業務。基礎類理財業務是指商業銀行發行的理財產品可以投資于銀行存款、大額存單、國債、地方政府債券、中央銀行票據、政府機構債券、金融債券、公司信用類債券、信貸資產支持證券、貨幣市場基金、債券型基金等資產。綜合類理財業務是指在基礎類業務范圍基礎上，商業銀行理財產品還可以投資于非標準化債權資產、權益類資產和中國銀監會認可的其他資產。

具備衍生產品交易資格的商業銀行可以發行掛鉤衍生工具的結構性理財產品，結構性理財產品的基礎資產應當與衍生產品交易部分相分離，投資范圍應當符合本行理財業務經營范圍;衍生產品交易部分應當符合中國銀監會關于衍生產品業務管理的相關規定。具有代客境外理財業務資格的銀行可以按照關于代客境外理財業務的相關規定發行代客境外理財產品。

商業銀行應當根據其經營戰略、投資管理能力、風險管理水平、資本實力、管理信息系統和專業人員配置等因素，按照中國銀監會認可的投資范圍開展理財業務。

(二)商業銀行理財業務開展應遵守的基本原則

堅持科學合理的經營原則是規范理財業務運行、保護投資者合法權益和促進理財業務健康發展的保證。為此，2016年7月，中國銀監會在《征求意見稿》中提出商業銀行開展理財業務應遵守的基本原則：商業銀行開展理財業務，應當以理財產品管理人名義，代表理財產品投資客戶利益行使法律權利或者實施其他法律行為。商業銀行開展理財業務，應當遵守誠實守信、勤勉盡職地履行受人之托、代人理財職責，遵守成本可算、風險可控、信息充分披露等原則，充分保護金融消費者合法權益。

(三)商業銀行理財產品的分類與管理

商業銀行理財產品財產獨立于管理人、托管機構和其他參與方的固有財產，因理財產品財產的管理、運用、處分或者其他情形而取得的財產，均歸入銀行理財產品財產。

1.理財產品的類型

(1)按照商業銀行是否保證產品本金兌付，商業銀行理財產品可以分為非保本型理財產品和保本型理財產品。前者是指銀行按照約定條件和實際投資收益情況向客戶支付收益，不保證本金支付及收益水平的理財產品;后者是指銀行按照約定條件向客戶保障本金支付的理財產品。其中，保本型理財產品又可分為保本浮動收益型理財產品和保證收益型理財產品：前者是指銀行按照約定條件向客戶承諾支付本金，本金以外的風險由客戶承擔，并依據實際投資收益情況確定客戶實際收益的理財產品;后者是指銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，承擔由此產生的投資風險，或銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并承擔相關風險，其他收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔相關投資風險的理財產品。

(2)按照收益表現方式的不同，商業銀行理財產品可以分為凈值型理財產品、預期收益率型理財產品和其他收益型理財產品。凈值型理財產品是指在存續期內定期或不定期披露單位份額凈值的理財產品、預期收益率型理財產品是指在發行時披露預期收益率或預期收益率區間的理財產品。其他收益型理財產品是指在發行和存續期內不向投資者披露預期收益率、預期收益率區間或者產品單位份額凈值，在產品終止時計算并向投資者披露實際收益的理財產品。

(3)按照存續期內是否開放，商業銀行理財產品可分為封閉式理財產品和開放式理財產品。封閉式理財產品是指有確定到期日，且自產品成立日至終止日期間內，客戶不得進行申購、贖回的理財產品。開放式理財產品是指自產品成立日至終止日期間內，客戶可以按照協議約定的開放日和場所進行申購、贖回的理財產品;開放式理財產品可以有確定到期日期，也可以無確定到期日期。

(4)按照是否掛鉤衍生產品，商業銀行理財產品可以分為結構性理財產品和非結構性理財產品。結構性理財產品是指理財產品本金或部分本金投資于存款、國債等固定收益類資產，同時以不高于以上投資的預期收益和剩余本金投資于衍生產品，并以投資交易的收益為限向客戶兌付理財產品收益的理財產品。非結構性理財產品是指除結構性理財產品之外的理財產品。

2.理財產品開發與銷售

(1)理財產品開發。研發設計理財產品是商業銀行理財產品管理的重要環節。通常，商業銀行在總行層面設立創新產品委員會，統一管理和協調理財產品的研發活動，從合規、風險、市場和效益等方面對理財產品開發進行審批;同時，商業銀行還在理財業務經營部門內建立專業化的理財產品研發團隊，負責根據市場和客戶需求的變化，研發理財產品方案。銀行研發設計創新理財產品的流程包括：根據客戶需求，形成產品方案;論證產品方案，包括產品結構、投資策略、操作流程、風險控制措施、會計核算、信息技術系統支持等;履行內部審批程序，確定產品方案。

(2)理財產品銷售。理財產品銷售是指商業銀行將本行開發設計的理財產品向客戶宣傳推介、銷售、辦理申購、贖回等行為。商業銀行銷售理財產品要堅持遵循風險匹配原則，禁止誤導客戶購買與其風險承受能力不相符合的理財產品。所謂風險匹配原則，是指銀行要從保護客戶合法權益角度出發，只能向客戶銷售風險評級等于或低于其風險承受能力評級的理財產品;所謂將適合的產品賣給適合的客戶，是指銀行應對理財產品進行評級，對客戶風險承受能力進行評估，禁止誤導客戶購買與其風險承受能力不相符合的理財產品。商業銀行理財產品宣傳銷售文本應當全面、如實、客觀地反映理財產品的重要特性，充分披露投資組合、風險和收費等重要信息，所使用的語言表述必須真實、準確和清晰。

合規銷售是充分保護投資者合法權益的保證，也是提高銀行聲譽，確保銀行理財業務健康發展的基礎。為此，2011年中國銀監會發布了《商業銀行理財產品銷售管理辦法》，對商業銀行理財產品銷售環節做出了規范，要求商業銀行做好風險揭示和信息披露，真正做到“賣者有責”，并在此基礎上實現“買者自負”。

(3)理財產品投資限制和投資要求。商業銀行理財產品不得直接或間接投資于本行信貸資產及其受(收)益權，不得直接或間接投資于本行發行的理財產品。商業銀行面向非機構客戶發行的理財產品不得直接或間接投資于不良資產及其受(收)益權，中國銀監會另有規定的除外。

商業銀行理財產品不得直接或間接投資于除貨幣市場基金和債券型基金之外的其他證券投資基金，不得直接或間接投資于境內上市公司公開或非公開發行或交易的股票及其受(收)益權，不得直接或間接投資于非上市企業股權及其受(收)益權，對于具有相關投資經驗、風險承受能力較強的私人銀行客戶、高資產凈值客戶和機構客戶發行的理財產品除外。私人銀行客戶是指金融凈資產達到600萬元人民幣及以上的商業銀行客戶;商業銀行在提供服務時，應當由客戶提供相關證明并簽字確認。

(四)我國商業銀行理財業務的發展現狀及趨勢

1.我國商業銀行理財業務發展現狀

根據我國投資理財服務市場興起與發展的背景特點，我國商業銀行理財業務的發展可分為以下四個階段：

(1)萌芽起步階段(1996-2001年)。1996年我國經濟成功“軟著陸”之后，通貨膨脹得到有效控制。從1996年下半年到2001年，中國人民銀行將存款利率累計下調了5.73%，并從1999年起開征20%的利息稅。這導致儲蓄資金開始在市場中尋找新的投資產品，以獲取更高收益。在此期間，國內少數銀行嘗試開展了個人理財業務，但由于居民對理財產品的需求尚未形成、理財市場制度平臺存在缺失，該業務并未大規模開展，僅處于萌芽起步階段。

(2)拓展與規范階段(2002-2005年)。2001年年底加入WTO之后，我國金融業改革開放快速推進，對金融創新活動的管制逐步被取消，各領域的市場競爭日趨激烈，這為金融機構的創新和發展提供了良好的環境，為理財市場的發展和壯大提供了動力。2005年，中國銀監會出臺了《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》和《商業銀行個人理財業務風險管理指引》，結束了銀行個人理財業務無法可依的局面。因此，在這段時期，盡管我國銀行理財產品起步晚，但發展勢頭很快，多家銀行紛紛推出了自己的外匯和人民幣理財產品。

(3)創新與加速發展階段(2006-2009年)。當社會財富達到一定水平后，以存款為主的單一財富結構不能滿足居民日益豐富的理財需求，財富結構多元化勢在必行。2006年正是這一轉型期的開端，理財產品發售規模和數量開始高速增長、產品種類日益豐富。同時，經過萌芽和規范化階段的理財市場，在理財產品設計和發行、機構的經營和運作等方面都具備了比較完善的規范制度。

(4)行業轉型階段(2010年至今)。隨著理財產品發行數量和資金規模的急劇膨脹，銀行理財業務的結構性問題日益凸顯，資產運用和資金來源出現雙重失衡，加之長期以來風險管控機制缺失，銀行理財業務的風險不斷積聚。尤其是在我國經濟增速下降、監管趨嚴的背景下，銀行防范理財業務風險已成為當務之急。為此，2011年中國銀監會先后出臺了《商業銀行理財產品銷售管理辦法》《關于進一步加強商業銀行理財業務風險管理有關問題的通知》，2014年年底發布《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》，2016年7月又發布了《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》(與2014版相比，內容有較大變化)，對銀行理財業務進行全面規范。在監管推動下，理財業務將通過產品形態轉型、收費模式轉變及信息披露規范等方式回歸“代客理財”的本質。

2.我國商業銀行理財業務發展趨勢

隨著我國社會財富的快速增長、社會融資結構的深刻變化、利率市場化的持續推進、大資管時代的到來，商業銀行理財業務也面臨著前所未有的發展機遇和挑戰。

(1)從負債端看。隨著利率市場化的加快推進，以及互聯網金融等新技術的沖擊，傳統理財業務賴以生存和發展的客觀基礎發生了根本性轉變，理財業務面臨著巨大的轉型壓力。從目前的趨勢看，商業銀行理財業務轉型的方向體現出以下八個特征：①從存款替代型理財向真正的代客理財回歸;②理財服務范圍從單一理財服務向全面財富管理轉變;③理財產品形態從預期收益型向凈值收益型轉變;④理財投資類型由債務型向權益型轉變;⑤理財投資范圍由在岸向離岸與在岸并驅轉變;⑥理財投資策略從被動投資組合向主動投資組合、由持有資產向交易資產轉變;⑦由靜態流動性管理向動態流動性管理轉化;⑧理財業務風險控制由信貸模式向綜合模式轉變。

(2)從資產端看。資產證券化和理財直接融資工具的推出加速，將明顯改變理財資金的運用形態。我同資產證券化正在快速推進，非標資產標準化進程也在加速，再加上市政債等新型金融工具的推出，標準化債務工具品種將大大豐富。近期，中國銀監會推出了理財直接融資工具，這是一種由商業銀行設立、直接以單一企業的債權類融資項目為投資方向、在中央結算公司統一托管、在銀行間公開交易、在指定渠道進行公開信息披露的標準化投資工具。預計商業銀行理財資金運用更加多元化、標準化，資金運用形態也將隨之發生較大變化，資產配置的靈活性、多樣性將顯著增強。

(3)從客戶端看。理財客戶群將加速向高凈值個人客戶與機構投資者遷移。隨著利率市場化的推進，低風險、低收益理財產品大量回歸存款后，普通個人理財客戶規模將明顯減少。高凈值個人客戶與機構投資者的資產管理需求，將成為銀行資產管理業務發展的主要動力。

(4)從渠道端看。未來電子渠道理財業務的發展，將更加注重客戶體驗的提升。近年來，隨著互聯網理財的迅猛發展和銀行理財產品同質化的加劇，客戶體驗被提升到前所未有的高度。互聯網理財呈現的趨勢是“誰的產品好用，客戶就用誰的產品”。作為理財銷售的主渠道，電子渠道在加快完善理財功能的同時，更要專注打造細節，不斷優化業務流程，持續提升客戶體驗。

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