本文為2013年中級經濟師考試工商管理專業知識與實務的備考強化必看知識點，希望本文能夠幫助您更好的全面備考2013年經濟師考試!!

二、杠桿理論

財務管理的杠桿效應表現為：由于特定費用(如固定成本或固定財務費用)的存在而導致的當某一財務變量以較小的幅度變動時，另一相關財務變量以較大幅度變動。

(一)營業杠桿(掌握)

營業杠桿又稱經營杠桿或營運杠桿，是指在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動對息稅前利潤產生的作用。

1.營業杠桿利益

營業杠桿利益是指在擴大銷售額(營業額)的條件下，由于單位經營成本中固定成本相對降低，所帶來的增長程度更大的息稅前利潤。

2.營業風險

營業風險也稱經營風險，是指與企業經營相關的風險，尤其是指利用營業杠桿而導致息稅前利潤變動的風險。

營業杠桿對營業風險的影響最為綜合。營業杠桿度越高，經營風險也越大;營業杠桿度越低，經營風險也越小。

3.營業杠桿系數

營業杠桿系數(DOL)，也稱營業杠桿程度，是息稅前利潤的變動率相當于銷售額(營業額)變動率的倍數。

(二)財務杠桿(掌握)

財務杠桿也稱融資杠桿，是指由于固定財務費用的存在，使權益資本凈利率(或每股利潤)的變動率大于息稅前利潤變動率的現象。

1.財務杠桿利益

財務杠桿利益，是指利用債務籌資(具有節稅功能)給企業所有者帶來的額外收益。在資本結構一定、債務利息保持不變的條件下，隨著息稅前利潤的增長，稅后利潤會以更高的水平增長。

與營業杠桿不同，營業杠桿影響息稅前利潤，財務杠桿影響稅后利潤。

2.財務風險

財務風險也稱融資風險或籌資風險，是指與企業籌資相關的風險。由于財務杠桿的作用，當息稅前利潤下降時，稅后利潤下降得更快，從而給企業帶來收益變動甚至導致企業破產的風險。

財務杠桿對財務風險的影響最為綜合。

3.財務杠桿系數

財務杠桿系數(DFL)，是指普通股每股稅后利潤(EPS)變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數。

(三)總杠桿(掌握)

總杠桿是指營業杠桿和財務杠桿聯合作用的結果，也稱聯合杠桿。

總杠桿的意義是，普通股每股稅后利潤變動率相當于銷售額(營業額)變動率的倍數。總杠桿系數(DTL)是營業杠桿系數和財務杠桿系數的乘積。

總杠桿系數=營業杠桿系數×財務杠桿系數

相關文章：

中大網校經濟師考試輔導專題3.18—3.22

2013年中級經濟師考試經濟基礎知識強化講義匯總

關注：經濟師考試成績查詢 合格標準 合格證書領取  招生方案

輕松通過經濟師職稱評審,可同時參與中大網校舉辦的職稱英語網絡輔導

（責任編輯：中大編輯）

共2頁,當前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁