為了幫助考生系統的復習基金從業考試課程，全面的了解基金從業考試的相關重點，小編特編輯匯總了基金從業考試輔導材料，希望對您參加本次考試有所幫助??！

 第五章 基金的運作

第一節 基金運作概述

一、基金的營銷

基金的市場營銷是實現基金管理公司及基金代銷機構經營目標的基本活動之一。

二、基金的募集、交易、登記、托管

(一)基金的募集：基金管理公司根據有關規定向中國證監會提交募集文件、發售基金份額、募集基金的行為，是基金運作的開始點。

(二)基金的交易：基金投資者投資實現的方式和過程，是投資活動中的核心環節。

(三)基金的登記：記錄投資者投資于基金的結果，以確?；鸾灰谆顒拥陌踩?。

(四)基金的托管：基金托管人代表基金持有人的利益保管基金資產，獨立開設基金資產賬戶，依據基金管理人的指令進行清算和交割，在有關制度和基金契約規定的范圍內對基金業務運作進行監督。

三、基金的投資運作

(一)基金的投資

基金投資運作是基金管理公司的核心業務

(二)基金的交易實現

投資交易是實現基金組合構建的重要環節。

(三)基金的績效評估和風險控制

基金的績效評估是對基金投資運作效果的考察。

四、基金的后臺管理

(一)基金的會計核算和資產估值

基金份額資產凈值來自基金資產凈值，基金資產凈值是通過基金估值來實現的

(二)基金的稅收

1998、2002、2004、2005、2008《財政部、國家稅務總局》

(三)基金的信息披露

募集信息披露、運作信息披露、臨時信息披露

第二節 基金的投資運作

一、基金的投資管理

首要目標：努力按照基金合同約定實現與投資目標相匹配的投資收益的過程。

最高決策機構：投資決策委員會{非常設的議事機構}

投資管理部門：投資部、研究部以及交易部

一般而言，基金的投資管理業務具體實施程序：“研究→投資決策→投資執行→績效評估及信息反饋→投資組合調整”

二、基金的交易管理

交易是實現基金經理投資指令的重要環節。

按規定，基金經理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行投資。

三、基金的績效衡量

基金的績效衡量是對基金經理投資能力的衡量，其目的在于準確反映基金經理的綜合績效水平。

四、基金的投資風險控制

(一)外部風險{市場風險、政策風險等系統性風險和信用風險、經營風險等非系統性風險}

(二)內部風險{基金管理人的投資策略風險、基金管理人的管理水平風險、基金管理人的職業道德風險}

(三)基金管理公司的風險控制

1、基金管理公司的風險控制體系?！撅L險控制的組織體系和風險控制的制度體系】

2、基金管理公司在業務開展和內部管理中面臨的風險。【公司治理結構風險、員工道德風險、法律風險、業務風險{投資管理風險、營銷風險、第三方風險、后臺風險、關聯交易風險、監察稽核風險、信息披露風險}、其他風險{人力資源風險、不可抗力風險等}】

3、風險控制程序?！撅L險評估、確定風險管理戰略、風險管理的組織實施、監控風險管理業績、改進風險管理能力】

第三節 基金的估值、費用和會計核算

一、基金的資產估值

(一)基金資產估值的概念

基金資產估值：通過對基金所擁有的全部資產及所有負債按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產公允價值的過程。

基金資產凈值=基金資產總值-基金負債總值

基金份額凈值=基金資產凈值/基金總份額

(二)基金資產估值的重要性 基金份額凈值必須是公允的。

(三)基金資產估值需考慮的因素

1、估值頻率。開放式基金于每個交易日估值，并于下一個交易日公告份額凈值;封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日都進行估值。 2、交易價格。

3、價格操縱及濫估問題。 4、估值方法的一致性及公開性。

(四)我國基金資產估值的原則

1、基金資產估值的責任人：管理人，但托管人負有復核責任。

2、估值程序。

⑴基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產凈值除以當日基金份額的余額數量計算。

⑵基金日常估值由基金管理人進行。{每個工作日估值后，將結果發給托管人}

⑶基金托管人按基金合同規定的估值方法、時間、程序對管理人的計算結果進行復核，復核無誤后簽章返回給管理人，由管理人對外公布，并由基金注冊登記機構根據確認的基金份額凈值計算申購、贖回數額。

3、估值的基本原則。⑴公允價值{有市價的;最近交易市價}⑵估值技術⑶與托管銀行商定

二、基金的費用

一類是基金銷售過程中發生的由基金投資者承擔的費用，主要包括申購費、贖回費及基金轉換費等，不參與基金的會計核算;

另一類是基金管理過程中發生的費用，主要包括基金管理費、基金托管費、信息披露費等，需直接從基金資產中列支。

(一)基金費用的種類

從基金財產中列支：管理人的管理費，托管人的托管費，銷售服務費，合同生效后的信息披露費用、會計師費和律師費，基金份額持有人大會費用、基金的證券交易費用、其他

(二)各種費用的計提標準及計提方式

1、基金管理費、基金托管費和基金銷售服務費

逐日計提，按月支付

基金管理費通常與基金規模成反比，與風險成正比?；鹨幠Ｔ酱螅L險程度越低，基金管理費率越低。我國股票基金大部分按1.5%，債券基金一般低于1%，貨幣市場基金一般為0.33%

基金托管費收取的比例與基金規模、基金類型有一定關系。封閉式基金0.25%，開放式基金通常低于0.25%，股票基金高于債券基金及貨幣市場基金

貨幣市場基金和短債型基金可從基金基金資產列支基金銷售服務費，一般為0.25%

2、基金交易費

傭金{證券公司按成交金額的一定比例向基金收取}、印花稅、過戶費、經手費、證管費{由登記公司或交易所按有關規定收取}

參與銀行間債券交易的，還需向中央國債登記結算有限責任公司支付銀行間賬戶服務費，向全國銀行間同業拆借中心支付交易手續費等服務費用。

3、基金運作費：審計費、律師費、上市年費、信息披露費、分紅手續費、持有人大會費、開戶費、銀行匯劃手續費等

(三)不列入基金費用的項目

1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金財產的損失。

2、基金管理人和基金托管人處理與基金運作無關的事項發生的費用。

3、基金合同生效前的相關費用，包括但不限于驗資費、會計師和律師費、信息披露費等費用。

三、基金的會計核算

我國基金的會計年度為公歷每年1月1日～12月31日。

(一)基金會計核算的特點

1、會計主體是證券投資基金。 2、會計分期細化到日。

3、基金持有的金融資產和承擔的金融負債通常歸類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產和金融負債。

(二)基金會計核算的主要內容

1、證券和衍生工具交易及其清算的核算

2、持有證券的上市公司行為的核算 3、各類資產的利息核算

4、基金費用的核算 5、開放式基金份額變化的核算

6、基金資產估值的核算 7、本期利潤及利潤分配的核算

8、基金會計報表 9、基金會計核算的復核

第四節 基金的利潤分配和稅收

基金收益主要來自資本利得(來自基金份額凈值的漲跌)和利潤分配(來自現金分紅，其基礎是基金利潤)

一、基金的利潤與利潤分配

(一)基金利潤來源：主要包括利息收入、投資收益、其他收入{一般根據發生的實際金額確認}、公允價值變動損益、基金的費用

(二)基金利潤分配【當年利潤應先彌補上一年度虧損，當年虧損則不進行分配】

1、封閉式基金：每年不得少于1次，比例不得低于年度已實現收益的90%

2、開放式基金：在符合基金分配條件下，每年至少一次

分紅方式：⑴現金分紅;⑵分紅再投資。

3、貨幣市場基金：約定為紅利再投資，并應當每日進行收益分配【每日進行利潤分配】

二、基金的稅收

(一)基金的稅收：免征營業稅;2008.4.24買賣股票0.1%收印花稅;暫不征收企業所得稅

(二)基金管理人與基金托管人的稅收：管理人托管人從事管理活動的收入依法征收營業稅、企業所得稅及其他稅收;管理人差價收入，暫不征收企業所得稅

(三)投資者投資基金的稅收：⑴金融機構差價收入征收營業稅，個人和非金融機構差價收入不征收營業稅;⑵買賣封閉免征印花稅，開放式暫不征收印花稅;⑶基金分配收入暫不征收企業所得稅;⑷個人所得稅。

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（責任編輯：中大編輯）

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