20年前，中國第一家公募基金公司成立，20年來，中國基金行業取得了長足發展。那么這20年來，有哪些值得讓我們銘記的公募基金大事件呢?

1998年

一、1998年3月初，國泰基金、南方基金成立;3月23日，基金金泰、基金開元發行。

1998年是中國基金業元年。當年3月5日和6日，國泰基金和南方基金分別在上海及深圳成立，3月23日，首批封閉基金——基金金泰和基金開元公開發行，存續期15年，發行規模各20億元人民幣。很多投資者將基金當作新股搶購，認購期間共凍結資金1616億元，兩只基金的中簽率2%左右。

極低的中簽率為兩只基金上市后的火爆埋下伏筆?；鸾鹛┦兹丈蠞q39.6%，開元基金首日上漲34.65%。此后基金金泰一度連續漲停，5月5日盤中創出了2.43元的最高價，累計漲幅高達141%，市價遠高于單位凈值，甚至有投資者說基金應像股票一樣有“市盈率”?？梢娡顿Y者是把基金當成新股申購，上市后也是當成新股來炒。

2000年

二、2000年，“基金黑幕”被媒體曝光。

2000年10月，《財經》雜志刊登了《基金黑幕——關于基金行為的研究報告解析》一文，“基金黑幕”事件爆發。該文直指基金制造虛假成交量、倒倉、信息誤導等多個亂象。10月16日，“老十家”基金公司聯合發表否認聲明，《財經》不甘示弱，連發數文給予回擊，一時間鬧得沸沸揚揚。

“基金黑幕”對基金產生很大影響，隨后很長時間內沒有發行新基金，也沒有成立新的基金公司，基金發展停滯了兩三年。但也對基金投資交易規范化發揮了重要作用。基金公司將交易室從基金后臺運作中獨立出來，建立不同基金間有效的“防火墻”;對基金投資運作進行實時監控，內部交易規范變得空前嚴格。同一家基金公司，只要一只基金對某股票進行了買賣操作，其他基金就不能再進行反向操作。

2001年

三、2001年，中國證監會發布《關于申請設立基金管理公司若干問題的通知》，首次引入“好人舉手”制度。

2001年6月15日中國證監會發布《關于申請設立基金管理公司若干問題的通知》，首次引入“好人舉手”制度，將基金管理公司申請設立發起人的范圍擴大。“好人舉手”制度其實質是“自律承諾”，即各類證券投資機構在獲得經營證券投資基金業務資格之前，必須置于社會各方的監督之下，自覺規范投資行為。12月6日公布獲準籌建消息的銀河基金管理公司是依據這一制度首家獲批的基金公司。

四、2001年，首只開放式基金——華安創新發行。

2001年公募基金行業迎來了首只開放式基金——華安創新基金。投資者當年對首批封閉式基金的搶購熱情再次在華安創新發行中上演。華安創新限量50億發行，分別向個人和機構發售30億和20億。對個人投資者采用“總量控制、限額發號、領號預約、憑號認購”的方法，向機構投資者采用的是“全額預繳、比例配售”的方法。部分省市面對個人投資者的配售額度在短短幾個小時之內搶購一空，機構投資者在華安創新首發中共認購58.7億元，遠超向機構發行的額度。

2002年

五、2002年10月，社保基金管理人“選秀”。

2002年，社?；鹣蚋骰鸸景l出《關于申請社?；鸸芾砣巳舾墒马椀暮?，社保基金首次“選秀”工作拉開序幕。南方、博時、華夏、長盛、鵬華、嘉實6家基金公司最終被選為首批社?；鹜顿Y管理人。此后數年時間，社保管理人資格幾度擴容，至今已有16家基金公司獲得社保基金管理人資格，2017年年中更是傳來社保時隔7年再次選秀的消息。

社保基金委托投資為基金公司多元化的資產管理開辟了道路，基金公司的業務范圍從此就不再僅限于公募基金管理，更重要的是，社?；鸶邩藴?、嚴要求，促進了基金經理理性投資理念的形成，提升了基金公司的投資管理水平。

2003年

六、2003年《基金法》獲通過，于2004年6月1日起正式實施。

2003年10月28日，第十屆全國人大常委會第五次會議表決通過《中華人民共和國證券投資基金法》，以法律形式確認了基金業在資本市場及社會主義市場經濟中的地位。

首部《證券投資基金法》從基金管理人、基金托管人、基金的募集、基金份額的交易、基金份額的申購與贖回等幾大方面進行規范?；鸱▽嵤┲螅饦I半年內陸續推出6個配套實施細則，完善基金監管體系。

《基金法》于2004年6月1日起正式實施。

七、2003年，基金“價值投資”理念首次登場。

“炒股不如買基金”的觀念在2003年深入人心，2003年，基金“價值投資”理念首次登場，基金經理通過對中國宏觀經濟和產業結構變化的跟蹤、分析，發現石化、鋼鐵、汽車、電力、銀行等行業受益于中國經濟新一輪增長周期，景氣度提升，企業盈利大幅增長，公募基金從年初開始就積極配置這五大行業。

2003年年報顯示，104只基金共計盈利139.92億元，15只偏股型開放式基金平均凈值增長18.96%，54只封閉式基金凈值增長20.64%。公募基金規模壯大及“五朵金花”綻放，使早期一直居于配角的價值投資理念終于占據上風，在歷經市場考驗后確立其主流地位，開始引領股票市場的發展方向。

2005年

八、2005年，首家銀行系基金公司工銀瑞信基金成立。

2005年6月21日，工銀瑞信基金成為中國第一家由國有銀行直接發起設立并控股的合資基金管理公司。2009年之后的漫漫熊市，擁有銀行股東資源的基金公司在固定收益領域占據優勢，規模迅速膨脹。2012年，工銀瑞信基金借力短期理財基金，規模突破千億元;2016年規模達到4602億元，躍升行業第二;2017年3月成立的工銀瑞信豐淳半年定期開放債券基金，首發規模達到909.54億元，創下公募基金首發規模新紀錄。

2006年

九、2006年，大牛市中爆款基金登場，貨幣基金遇流動性危機。

2006年大牛市帶來了公募基金發行盛況，同年5月8日，廣發策略優選基金僅用8個發行日募集了184.18億份，百億規?；鹬噩F江湖。12月7日，嘉實策略增長基金的發行將基金熱潮推上新高度，僅用1天便募集419.17億份天量，創下基金發行史上發行時間最短、募集規模最高的兩項紀錄，這一紀錄直至11年后才被打破。股市狂熱加劇居民存款搬家，貨幣基金這一類現金工具遭遇巨額贖回，面臨流動性危機，個別貨幣基金甚至出現萬份收益為負值的局面。

公募基金在2016牛市中跨越式發展，基金規模新增3873.45億元，達8564.61億元，同比增長83%，華夏、南方、嘉實、廣發等幾大基金公司在牛市中奠定公募基金巨頭的基礎。

2007年

十、2007年，基金規模爆增，創出3.27萬億的第一個行業巔峰。

2007年，基金搶購熱潮不斷挑戰人們的想象力，越來越多的個人投資者急切地擁入基金，紛紛排隊搶購，有的甚至凌晨就在銀行門口排起了長隊。新基金批文有限，基金公司紛紛通過拆分、大比例分紅凈值歸一的方式做持續營銷，迎合投資者購買熱情。2007年底，基金管理公司58家，基金346只;基金規模達32755.9億元，兩年時間增長598.25%;9家基金公司歷史性邁入千億俱樂部。

十一、2007年“公奔私”元年，陽光私募大發展。

2007年，最早一批明星基金經理奔私，公奔私現第一波高潮。博時基金肖華、長盛基金田榮華、嘉實基金趙軍、工銀瑞信基金江暉、華夏基金石波、海富通基金陳家琳、上投摩根基金呂俊、富國基金徐大成等明星基金經理作別公募基金后，成為第一批“公奔私”的弄潮兒，2007年也因此被業內稱為“公奔私”元年。

十二、2007年，QDII初次出海，遭遇次貸風暴。

2007年首批QDII出海生不逢時，至今仍是公募基金不可抹去的傷痛。

2007年6月20日，證監會頒布了《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》，允許基金公司公開募集資金投資海外股市。彼時，A股牛氣沖天，新基金頻現搶購，QDII基金推出正好趕上了基金搶購瘋狂的“好光景”。上投摩根亞太優勢QDII發行當日有效認購申請金額達到1162.6億元，創下中國基金史上一只基金一天認購金額突破千億元的最高紀錄。

QDII基金“出?！焙罂焖俳▊}，卻遭遇美國次貸危機，凈值腰斬，至今僅華夏全球精選一只基金回到1元面值以上。QDII“出海”受阻，暴露了公募基金海外投資經驗不足、投資顧問作用有限等短板，也積累了寶貴的經驗，培養了一批有全球視野的國際化人才。

2008年

十三、2008年，證監會對基金“老鼠倉”開出處罰第一單。

作為第一個被證監會正式通報的“老鼠倉”案，唐建“老鼠倉”案意義深遠。

經查，2007年5月，上投摩根成長先鋒原基金經理唐建個人涉嫌利用內幕信息從事違規投資被證監會立案調查。唐建自擔任基金經理助理起便以其父親和第三人賬戶，先于基金建倉前買入新疆眾和的股票，其父的賬戶買入近6萬股，獲利近29萬元，另一賬戶買入20多萬股，獲利120多萬元，共獲利逾150萬元。

2008年4月21日，證監會公布對基金管理公司從業人員唐建“老鼠倉”案處理決定，除沒收其違法所得并處罰款50萬元外，還實行市場禁入。這是證監會對基金“老鼠倉”開出的處罰第一單。

2012年

十四、2012年5月，“宏偉”謝幕，震動華夏。

2012年5月7日，華夏基金發布公告，王亞偉因個人原因辭去副總經理職務，并不再擔任華夏大盤精選和華夏策略精選基金經理;5月11日，華夏基金發布高管變動公告，范勇宏因個人原因辭去公司總經理職務。范勇宏和王亞偉均是華夏基金的創業元老，是從業時間最長的高管，也是最成功、最具影響力的行業領軍人物。

從1997年籌建華夏基金，范勇宏就一直是華夏基金的當家人，在他的帶領下，從2007年以來，華夏基金的公募基金資產一直穩居全行業首位，特別是在2009年，華夏基金以領先第二名1000億元的規模獨占行業1/10的市場份額。王亞偉的影響力在國內基金業則更是無人能及，自2006年以來，他所管理的華夏大盤精選基金在每年的業績排名中均處領先地位，保持6年不敗戰績，6年總回報高達11.04倍，年化回報率達49.22%，大幅超越同類基金和市場，創造了難以復制的投資業績，已經成為普通民眾心目中的“股神”。

范勇宏與王亞偉的組合，被視為絕佳的黃金搭檔。他們雙雙辭職，在業內引發了極大震動，也將基金業高管離職潮推向了最高峰。當時不少基金公司高管認為，近年基金業“老十家”中優秀的總經理相繼離職，說明基金業的制度出了問題，解決基金公司治理問題必須盡早提上日程。

十五、2012年6月，中國證券投資基金業協會成立。

2012年6月7日，基金行業的自律組織——中國證券投資基金業協會在北京掛牌成立，行業自律組織的成立，意味著我國基金業發展邁出了重要一步。

在基金業協會成立大會上，時任證監會主席郭樹清發表了題為《我們需要一個強大的財富管理行業》的講話，對協會的工作提出了明確要求。郭樹清說，我國亟待建設一個強大的財富管理行業，基金業協會的成立正當其時。

新修訂的《基金法》專門對基金行業協會的職責作出了規定，主要包括教育和組織會員遵守有關證券投資的法律、行政法規，維護投資人合法權益;依法維護會員的合法權益，反映會員的建議和要求;依法辦理非公開募集基金的登記、備案等。

2013年

十六、2013年6月，新《基金法》實施，券商保險等資管機構進軍公募。

6月1日，在基金業發展史上具有里程碑意義的新《基金法》正式實施，基金業進入全新發展階段。

新《基金法》在許多方面實現了重大突破，如將私募基金納入監管，允許券商、保險、私募等資產管理機構公開發行基金，允許從業人員買賣股票，降低基金公司股東門檻，放寬基金投資范圍等，奠定了基金行業進一步發展的基礎。

券商和保險等資管機構進軍公募當年正式開閘。8月26日，證監會正式批準上海東方證券資產管理有限公司公募基金資格，東方資管成首家獲準發行公募基金的資管機構。保險機構開展公募業務也在當年起航，11月6日，中國人壽資產管理有限公司發起設立的國壽安?；鸸菊綊炫瞥闪?，這是保險投資新政和《保險機構投資設立基金管理公司試點辦法》實施后成立的首家保險系基金公司。目前，已經有多家券商和保險機構獲批公募管理資格。

十七、2013年6月，余額寶上線，基金業邁進互聯網金融時代。

2013年6月13日余額寶橫空出世，同年底，余額寶規模達1853億元，2017年一季度末余額寶規模突破萬億。余額寶的成功讓中小規模的天弘基金實現逆襲，資產規模超過華夏基金，穩坐基金行業三年的頭把交椅。

余額寶誕生的2013年也被業內視為互聯網金融元年，諸多“寶寶類”對接互聯網平臺的貨幣基金迎來大發展，此外，P2P等互聯網金融新興業態不斷涌現。

十八、2013年，基金股權激勵破冰，國務院明確個人持股條件。

在2013年6月1日實施的新《基金法》確定了基金公司中人力資本的核心地位之后，醞釀多年的基金公司股權激勵在當年終于破冰?；鸸蓹嗉畹谝蝗嘶淝案粐鹂偨浝?、現中歐基金董事長竇玉明。臨近歲末，原南方基金副總經理王宏遠從中信證券離職，加盟前海開源基金一事傳出，吸引王宏遠跳槽的同樣是股權激勵。

關于個人持有基金公司股權條件，國務院在當年年底下發的有關批復給予了明確，符合一定條件的專業人士可以持有基金管理公司5%以上的股權，可以擔任基金管理公司的主要股東和非主要股東。證監會認為這有利于完善公司治理，有利于建立長效激勵約束機制，充分肯定了人力資本在資產管理行業中所起的核心作用。在相關政策明確之后，股權激勵將對緩解基金人才流失起到重要作用。

政策放開之后，專業人士持股和發起設立基金公司不斷增多，給近年來行業帶來重大變化。

2017年

十九、2017年，首批FOF獲批發行，公募基金進入資產配置新時代。

2016年9月11日，證監會公布《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》，公募FOF大幕正式拉開。此后，數十家基金公司陸續投入進來，搭建投研團隊、參加FOF基金經理考試、申報公募FOF產品、業內基金經理調研等各項準備工作緊鑼密鼓。

2017年9月8日，首批公募6只FOF產品正式獲批，南方、華夏、嘉實、建信、泰達宏利、海富通等6家公司旗下產品順利發行成立并投入運作。公募FOF的出現是基金業發展到一定階段的必然產物：一方面，行業的大發展為FOF運作提供了足夠多的底層資產;另一方面，基金產品數量和類型的擴容使得挑選基金難度增加，專業基金資產配置服務應運而生。

公募FOF肩負著改變資管業態的使命，將為公募基金發展帶來新機遇，資產配置理念也將提升投資者的投資體驗。

2018年

二十、2018年，養老目標基金指引正式發布，有望引爆基金業新一輪發展大潮。

為支持公募基金行業服務個人投資者養老投資，在養老金市場化改革中更好發揮公募基金專業投資的作用，證監會研究制訂了養老目標基金指引，并于2月11日發布實施，證監會表示，當前推出養老目標基金對于公募基金行業服務個人投資者養老投資，推進養老金市場化改革，促進公募基金行業健康長遠發展，具有非常重要的積極意義。下一步，證監會將按照《指引》以及相關法律法規的要求，支持行業推出養老目標基金，并會同有關部門推進養老金市場化改革，為居民養老理財提供更好服務。

業內人士認為，對標美國基金業情況，養老目標基金的推出，有望引爆公募基金行業新一輪的發展高潮，整體規模和發展將再上新臺階。

(陸慧婧/整理來源：中國基金報)

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