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影響匯率變動的主要因素

在當代世界，各國流通的都是紙幣，在紙幣與黃金脫鉤和實行浮動匯率的條件下，影響匯率變動的主要因素如下：

1.國際收支狀況。外匯市場的供給和需求主要是由國際貿易中的收入和支出引起的，可以從一國的國際收支狀況來判斷外匯市場供求的變化。總的來說，當一國的國際收支總體上是持續順差時，國內的外匯供給將會大于外匯需求，本幣匯率會出現上升的趨勢;反之，本幣匯率會出現下降的趨勢。因此，一國國際收支狀況是影響其外匯市場供求的一個基本因素，也是影響匯率變動的主要因素。

2.一國通貨膨脹程度。一國出現嚴重通貨膨脹，必然導致貨幣的對內貶值，市場價格上漲。市場價格上漲，導致出口商品換匯成本上升，從而降低了本國出口商品競爭能力。這就限制了出口，出口外匯收入減少，影響了本國外匯供給;而進口商品價格沒有上漲或上漲幅度小，這就有利于擴大進口，國內對外匯需求增加，因而引起外匯匯率上升和本幣匯率下跌。

3.利率變動對匯率的影響。如果一國的利率提高，且利率水平高于其他國家，必然引起國外短期資本的流入增加，大量的短期資本兌換成利率高的國家的貨幣以套取利差，使該國的外匯供給增加，對本幣的需求增加，導致本幣匯率上升和外匯匯率下降。如果一國利率降低，且低于其他國家利率水平，情況則相反。

4、經濟增長速度對匯率的影響

經濟增長速度對匯率的影響是多方面的，既可以因國民收入的提高而增加對國外商品和勞務的需求，導致對外匯需求增加，引起本幣貶值，也可以通過經濟效率的提高、產品成本的下降而導致出口商品價格競爭力的增強，使出口增加，使外匯供給增加，引起本幣升值。

影響匯率波動的因素很多，例如國家對外匯市場的干預、對外貿易政策、關稅政策、外匯投機活動、政治形勢變化等。

六、匯率變動對經濟的影響

(一)匯率變動對一國貿易和國際收支狀況的影響

當一國本幣匯率下跌時，出口商所換的外匯在國內可兌換較多的本國貨幣，而進口商則需要支付更多的本國貨幣兌換進口所需的外匯。因此，一國本幣匯率下跌會在一定時期內刺激出口、抑制進口，使該國貿易收支得到改善，然而進口商品價格上漲會刺激國內通貨膨脹和市場價格上漲;反之，一國本幣匯率上升，將會抑制出口、擴大進口，使該國貿易收支惡化，然而進口商品價格下跌，對國內通貨膨脹產生壓抑效應。本幣匯率上升，使非貿易外匯收入降低或增長緩慢;本幣匯率下跌，往往使非貿易外匯收入增加。貿易和非貿易外匯收支的變化，必然引起國際收支的變化。

例題 (單選)當一國本幣匯率下跌時，會在一定時期內( )。

A.抑制該國出口規模

B.擴大該國進口規模

C.刺激該國出口規模

D.減少該國外匯儲備

答案：C

(二)對資本流動的影響

當一國本幣匯率下跌時，往往會導致本國和外國資本的外流，特別是短期資本外流，以免受匯率下跌的損失;當一國本幣匯率上升時，情況則相反。

例題 (單選)匯率變動會對資本流動產生影響，其表現為( )。

A.當一國本幣匯率下跌時往往會導致本國和外國資本的大量外流

B.當一國本幣匯率下跌時往往會導致本國和外國資本的大量流入

C.當一國本幣匯率下跌時往往會導致本國資本流出和外國資本流入

D.當一國本幣匯率上升時往往會導致本國和外國資本的大量外流

答案：A

(三)對外匯儲備和外債的影響

當一國本幣匯率下跌時，會在一定時期內刺激出口和限制進口，從而改善國際收支，導致外匯儲蓄有所增加，還會使用本幣表示的外債額增加，使債務負擔加重;反之，情況則相反。

(四)對國內市場價格水平和貨幣流通的影響

當一國本幣匯率下跌時，一方面刺激了出口，使出口增加，在國內市場供求大體平衡的條件下，由于出口增加，使國內市場供給出現缺口;另一方面用本幣計算的進口商品價格水平上漲，會限制進口，使國內進口商品相對減少。所以，一國本幣匯率下跌會促使國內市場價格水平上漲。

匯率變動對國內貨幣流通也產生影響。如一國本幣匯率下跌時，會導致外匯儲備增加。

1994年我國外匯體制改革，由于人民幣匯率下跌50%和實行“銀行結售匯制”，導致我國外匯儲備由1993年底的212億美元增加到l997年6月末的1209億美元。僅在1994年至l996年，中央銀行在外匯市場上累計凈購入外匯923億美元，凈投放人民幣7775億元，使基礎貨幣投放大量增加。

當一國本幣匯率上升時，對國內貨幣流通的影響則相反

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（責任編輯：xll）

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