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2011年價格鑒證師考試輔導：變現、拍賣物的鑒定

變現率的確定

六、價格鑒定

5、鑒定值。根據各設備的重置成本、成新率得出的鑒證總值為74萬元，變現率80，則鑒定值（即拍賣底價）為59萬元。

解析：從本例可以看出，確定變現率十分關鍵又難易掌握，資產品質、價值特性、潛在市場、變現時間約束四方面是影響評估變現率的直接因素。拍賣物的最終目的是變現，因此潛在市場的大小就是影響能否變現的最重要因素之一，自然其權數也就較大。在具體操作中，各因素權數的大小一般是根據標的物的實際狀況和鑒定人員的經驗來確定的，例如對一些專用性老式生產設備，停用時間較長，市場面又較窄。這就要從資產的功能性、經濟性貶值以及停用時間較長需投入較大資金檢修考慮其成新率，其成新率較低，所占權數相對就高些；再者就是考慮其專用性較強，存在技術性問題，其備用件要到外地購買，維修也比較困難，以前的效益也不好，自然其價值特性也就較低；還有就是屬專業性設備，無法形成交易較大的交易市場，只能用于生產其專業產品，通用性較差，交易存在較大困難，其潛在市場較小，變現相對困難；最后就是考慮急于變現的因素。

折扣率的確定應綜合考慮市場因素、資產使用狀態、交易時間、資產通用性、供求狀況以及變現的難易程度等，并結合當地近幾年的類似資產清算實際案例，盡可能多的掌握資產的市場實際變現值與按公允價格確定的評估值的比率（即：變現率）。當然價格鑒證人員在實際中可能由于時間限制，不能全面搜集所有信息，所以在實務中如果有時間限制，則主要考慮資產通用性和資產所在市場交易難易程度兩個方面。通用性越好的資產，例如：房地產、通用機器設備等，其交易的變現率越高，折扣率越小；而且資產在市場上交易越容易進行，那么變現率也必然會越高，相反，資產如果處于偏僻落后的地區，難以進行產權交易，即使同類資產其變現率也會相差很大。

在確定快速變現因素或貶值因素上，也存在兩種偏向，一種是快速變現率（或貶值率，下同）太高，另一種是快速變現率太低。這里需重點說明的是，對金融機構接受下來的由債權轉為物權的實物不良資產來說，其性質上仍是屬于需要快速變現的資產，但是，這種快速變現的“快速程度”不完全同于內在風險大和時效性強的債權類不良資產和商業銀行直接要處置的抵押實物資產或已進入破產程序的強制清算的實物資產的強制變現程度，它們之間有一些差別，即金融機構的實物類不良資產的強制性比較弱。

上述的兩種偏向一個會造成對這類不良資產評估結果低估，另一個是會造成對這類不良資產評估結果的高估。這需要從事這方面工作的人員進行科學的統計分析以及一定時期的經驗積累。當然，這也需要委托方盡可能提供已處置的這類資產的有關資料和實際情況，還要結合各項資產的具體狀態、市場情況才能最后確定。但有一點是可以肯定的，即這類不良資產的快速變現率應該是介于有序清算實物資產和強制清算實物資產的兩種快速變現率之間。再把相當一部份購買這類物權實物不良資產的潛在購買者精神上存在的對這類資產是否帶有“風水”不太好的顧慮心態也作一些考慮，這種快速變現率應該向強制清算實物資產的快速變現率方向靠攏，而不是二者的中位數或簡單平均數。

注：國際上一般認為該指標值應該在15％～20％之間。湖北省涉案財物價格鑒定操作規程（鄂價法規〔2006〕48號）第五章　涉案財物價格鑒定中的一般規定中的第（二十三）對進行拍賣或其他方式處理的急速變現的鑒定標的物，應考慮急速變現折扣系數。一般情況下，可按10％－30％掌握。

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