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4 固定成本和可變成本

7.3 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析

按照分析的范圍和對(duì)象，財(cái)務(wù)盈利能力分析可分為項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)盈利能力分析、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)盈利能力分析、投資各方財(cái)務(wù)收益分析;

按照是否考慮資金時(shí)間價(jià)值，財(cái)務(wù)盈利能力分析可分為動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析;

按照是否考慮融資方案的影響，可分為融資前分析和融資后分析。

投資建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析

7.3.1(掌握)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)盈利能力分析

1 分析步驟：首先對(duì)營(yíng)業(yè)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本、相關(guān)稅費(fèi)和流動(dòng)資金等先進(jìn)流量進(jìn)行識(shí)別與預(yù)測(cè);考察整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出;編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表。

2 現(xiàn)金流量的構(gòu)成

3 需要計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)：項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、項(xiàng)目投資回收期、總投資收益率。

7.3.2(掌握)項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)盈利能力分析

1 現(xiàn)金流量的構(gòu)成

2 需要計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)：項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、項(xiàng)目資本金經(jīng)利潤(rùn)率

7.3.3(掌握)投資各方財(cái)務(wù)收益分析

1 現(xiàn)金流量的構(gòu)成

2 需要計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)：投資各方內(nèi)部收益率

7.3.4(掌握)財(cái)務(wù)盈利能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)

1 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)

① 概念：項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指能使項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

③ 指標(biāo)的判斷：項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)值指標(biāo)，反映項(xiàng)目在滿(mǎn)足按設(shè)定折現(xiàn)率要求的盈利之外所能獲得的超額盈利的現(xiàn)值。項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零表明項(xiàng)目可行，達(dá)到或超過(guò)了設(shè)定折現(xiàn)率要求的盈利水平。

③ 指標(biāo)的判斷：投資回收期越短表明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越好，投資回收期的判別基準(zhǔn)是基準(zhǔn)投資回收期，可根據(jù)行業(yè)水平或投資者的要求確定。

注意：投資回收期實(shí)際上是一項(xiàng)靜態(tài)指標(biāo)。

例題 442進(jìn)行項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析時(shí)，若設(shè)定的折現(xiàn)率變大，則()。

A項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均減小

B項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均增大

C項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值減小，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率增大

D項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值減小，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不變

答案：D

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