案例分析題四：

資料：中原公司的主要業(yè)務(wù)為制造和銷(xiāo)售集裝箱,自成立以來(lái)一直處于快速發(fā)展?fàn)顟B(tài)目前公司正面臨生產(chǎn)能力受限、產(chǎn)品供不應(yīng)求狀況,急需擴(kuò)大生產(chǎn)能力。為此,公司擬通過(guò)降低營(yíng)運(yùn)資金水平來(lái)增添設(shè)備、擴(kuò)大生產(chǎn)。

中原公司的2005年有關(guān)資料如下：

（1）資產(chǎn)負(fù)債表資料 

                                                                   單位：萬(wàn)元

（2）損益表資料  

                                                                      單位：萬(wàn)元

(3)相關(guān)財(cái)務(wù)比率

2006年中原公司有甲、乙、丙三個(gè)方案可供選擇：

甲方案，維持公司現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)資金政策，不增添設(shè)備；

乙方案，在不變更現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的情況下，將流動(dòng)資產(chǎn)降低到同行業(yè)平均水平，再以所得的資金增添設(shè)備；

丙方案，減少15％的流動(dòng)資產(chǎn)，同時(shí)增加相應(yīng)的流動(dòng)負(fù)債，再以所得的資金增添設(shè)備。

在這三個(gè)方案下，長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益都將維持在現(xiàn)有的水平。并假定：

(1)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高到行業(yè)水平；

(2)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率不變；

(3)流動(dòng)負(fù)債的平均利率為7.5%，長(zhǎng)期負(fù)債的平均利率為9％；

(4)所得稅稅率為40％。

要求：

（1）計(jì)算甲、乙、丙三個(gè)方案對(duì)于中原公司財(cái)務(wù)狀況的影響。

（2）運(yùn)用相關(guān)財(cái)務(wù)比率分析公司的償債能力。

（3）為公司選擇何種方案進(jìn)行決策并說(shuō)明理由。

（4）運(yùn)用因素分析法對(duì)中原公司的杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)行分析。

來(lái)源:-高級(jí)會(huì)計(jì)師考試

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