籌資戰略

投資戰略
分析指標：投資收益率（正指標）
注意：分析時，要結合風險與收益的對等關系。
收益分配
利用股利分配政策計算每股股利。結合優缺點加以分析。[案例10]
注意：現金股利和股票股利兩種支付形式的特點。
1.現金股利形式
現金股利主要出于三個原因：投資者偏好、減少代理成本和傳遞公司的未來信息。
公司采用現金股利形式時，必須具備兩個基本條件：第一，公司要有足夠的未指明用途的留存收益(未分配利潤)；第二，公司要有足夠的現金。
2.股票股利形式
發放股票股利的優點主要有：①企業發放股票股利可免付現金，保留下來的現金，可用于追加投資，擴大企業經營；同時減少籌資費用；②股票變現能力強，易流通，股東樂于接受；③可傳遞公司未來經營績效的信號，增強經營者對公司未來的信心；④便于今后配股融通更多資金和刺激股價。
股票股利不會引起公司資產的流出或負債的增加，而只涉及股東權益內部結構的調整，即在減少未分配利潤項目金額的同時，增加公司股本額，同時還可能引起資本公積的增減變化，而股東權益總額并不改變。
發放股票股利會因普通股股數的增加而引起每股利潤的下降，每股市價有可能因此而下跌，但發放股票股利后股東所持股份比例并未改變，因此每位股東所持股票的市場價值總額仍能保持不變。

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（責任編輯：vstara）

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