高級會計師考試知識點：財務戰略

一、財務戰略的內涵

(一)財務戰略的本質與特征

財務戰略是企業戰略的一個子系統，是對企業財務活動制定并實施的中長期目標和戰略規劃。財務戰略關注的焦點是企業資本的配置與有效使用，這是財務戰略不同于其他各種戰略的質的規定性。財務戰略的目標是確保資本配置合理和使用有效而最終實現公司戰略。

財務戰略的特征包括從屬性、系統性、指導性、復雜性。

(二)財務戰略目標

財務戰略目標是公司戰略目標中的核心。財務戰略目標的根本是通過資本的配置與使用實現企業價值最大化。

(三)財務戰略分類

財務戰略按財務活動內容可分為融資戰略、投資戰略、收益分配戰略等。財務戰略按公司戰略導向可分為擴張型財務戰略、穩健型財務戰略、防御型財務戰略。

(四)財務戰略選擇

財務戰略的選擇必須與經濟周期相適應。經濟周期通常要經歷經濟復蘇期、經濟繁榮期和經濟衰退期，企業在不同的經濟周期應選擇不同的財務戰略。

財務戰略選擇必須與企業發展階段相適應。典型的企業一般要經過初創期、擴張期、穩定期和衰退期四個階段。不同的發展階段應該選擇不同的財務戰略與之相適應。

二、投資戰略

(一)投資戰略的內涵、作用與原則

投資戰略主要解決戰略期間內投資的目標、原則、規模、方式等重大問題。

在企業投資戰略設計中，需要明確其投資目標、投資原則、投資規模和投資方式等。

投資戰略的原則包括集中性原則、適度性原則、權變性原則和協同性原則等。

投資戰略的地位與作用體現在導向性、保證性、超前性和風險性四個方面。

(二)投資戰略選擇

投資戰略選擇應考慮企業對投資規模和投資方式等作出恰當安排，確保投資規模與企業發展需要相適應，投資方式與企業風險管理能力相協調。

投資戰略根據其選擇的角度不同，可產生不同的投資戰略選擇：直接投資戰

略和間接投資戰略選擇。直接投資戰略根據目標可分為提高規模效益的投資戰略、提高技術進步效益的投資戰略、提高資源配置效率的投資戰略、盤活資產存量的投資戰略。間接投資通常為證券投資，間接投資戰略的核心是如何在風險可控的情況下確定投資的時機、金額、期限等。

投資時機選擇是投資戰略的重要內容之一。經營成功的企業投資一般是將多種產品分布在企業發展時期的不同階段進行組合。投資期限戰略可分為長期投資戰略、短期投資戰略及投資組合戰略。

三、融資戰略

(一)融資戰略的內涵與作用

融資戰略是根據企業內外環境的現狀與發展趨勢，適應企業整體發展戰略(包括投資戰略)的要求，對企業的融資目標、原則、結構、渠道與方式等重大問題進行長期的、系統的謀劃。

融資戰略的地位與作用體現在：融資戰略可有效地支持企業投資戰略目標的實現;融資戰略選擇可直接影響企業的獲利能力;融資戰略還影響企業的償債能

和財務風險。

(二)融資戰略選擇

融資戰略選擇應遵循的原則包括：融資低成本原則、融資規模適度原則、融資結構優化原則、融資時機最佳原則、融資風險可控原則。

企業應當根據戰略需求不斷拓寬融資渠道，對融資進行合理配置，采用不同的融資方式進行最佳組合，以構筑既體現戰略要求又適應外部環境變化的融資戰略。

基于融資方式的融資戰略包括內部融資戰略、債權融資戰略、股權融資戰略和資產銷售融資戰略。

基于資本結構優化的戰略選擇包括債務融資與股權融資結構優化、內部融資與外部融資結構優化、短期融資與長期融資結構優化。

基于投資戰略的融資戰略選擇有兩種類型：快速增長和保守融資戰略、低增長和積極融資戰略。

四、分配戰略

(一)分配戰略的內涵與作用

分配戰略，或收益分配戰略，是指以戰略眼光確定企業收益留存與分配的比例，以保證企業債權人、員工、國家和股東的長遠利益。收益分配戰略主要包括企業收益分配戰略和股利分配戰略等。股利分配戰略目標為：促進公司長遠發展;保障股東權益;穩定股價，保證公司股價在較長時期內基本穩定。股利分配戰略的制定必須以投資戰略和籌資戰略為依據，必須為企業整體戰略服務。

(二)股利分配戰略選擇

股利分配戰略選擇通常受到以下因素的影響：法律因素、債務(合同)條款因素、股東類型因素、經濟因素。股利分配戰略的類型有：剩余股利戰略、穩定或持續增長的股利戰略、固定股利支付率戰略、低正常股利加額外股利戰略、零股利戰略。

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