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本文主要介紹2012年注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》第十二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的知識(shí)點(diǎn)精講輔導(dǎo)，希望對(duì)您的復(fù)習(xí)有所幫助!!

第二節(jié)　財(cái)務(wù)比率分析

一、盈利能力狀況的分析指標(biāo)

1.基本指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率

2.修正指標(biāo)：銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資本收益率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等

（一）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的核心指標(biāo)，通用性強(qiáng)，適用范圍廣，不受行業(yè)限制。

凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)×100%

平均凈資產(chǎn)＝（年初凈資產(chǎn)＋年末凈資產(chǎn)）÷2

凈資產(chǎn)＝所有者權(quán)益（股東權(quán)益）＝資產(chǎn)－負(fù)債

（二）總資產(chǎn)報(bào)酬率

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝（利潤(rùn)總額＋利息支付）÷平均資產(chǎn)總額×100%

平均資產(chǎn)總額＝（年初資產(chǎn)總額＋年末資產(chǎn)總額）÷2

（三）銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率

銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－主營(yíng)業(yè)務(wù)成本－主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加

該指標(biāo)表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最基本的獲利能力。

（四）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)

盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)

（五）成本費(fèi)用利潤(rùn)率

成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝利潤(rùn)總額÷成本費(fèi)用總額×100%

成本費(fèi)用總額＝營(yíng)業(yè)成本＋營(yíng)業(yè)稅金及附加＋銷(xiāo)售費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用＋資產(chǎn)減值損失

一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)越小；成本費(fèi)用控制越好，獲利能力越強(qiáng)。

（六）資本收益率

資本收益率＝凈利潤(rùn)÷平均資本×100%

平均資本＝[（年初實(shí)收資本＋年初資本公積）＋（年末實(shí)收資本＋年末資本公積）]÷2

二、資產(chǎn)質(zhì)量狀況的分析指標(biāo)

1.基本指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

2.修正指標(biāo)：資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率等

（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）＝銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入凈額÷平均資產(chǎn)總額

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天）＝360÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入凈額＝銷(xiāo)售收入總額－銷(xiāo)售折讓

一般情況下，該指標(biāo)數(shù)值越高，周轉(zhuǎn)速度越快，銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。它受到流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)的影響。

（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）＝銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入凈額÷平均應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（天）＝360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

平均應(yīng)收賬款＝（年初應(yīng)收賬款＋年末應(yīng)收賬款）÷2

應(yīng)收賬款＝"應(yīng)收賬款"項(xiàng)目金額＋"壞賬準(zhǔn)備－－－應(yīng)收賬款"項(xiàng)目金額

通過(guò)該指標(biāo)促使企業(yè)制定合理的賒銷(xiāo)政策，加快應(yīng)收賬款的回收速度。

（三）不良資產(chǎn)比率

不良資產(chǎn)包括資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬、未處理資產(chǎn)損失等

不良資產(chǎn)比率＝（資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額＋應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬＋未處理資產(chǎn)損失）÷（年末資產(chǎn)總額＋資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額）×100%

一般情況下，該指標(biāo)越高，資金利用效率越差。該指標(biāo)越小越好，零是最優(yōu)水平。

（四）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷平均資產(chǎn)總額×100%

該指標(biāo)表示企業(yè)資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出再到收回現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)速度，具體反映了企業(yè)全部資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用效率。

（五）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）＝銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入凈額÷平均流動(dòng)資產(chǎn)總額

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天）＝360÷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

平均流動(dòng)資產(chǎn)總額＝（年初流動(dòng)資產(chǎn)總額＋年末流動(dòng)資產(chǎn)總額）÷2

該指標(biāo)從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)角度出發(fā)，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析。

三、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的分析指標(biāo)

1.基本指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)

2.修正指標(biāo)：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、速動(dòng)比率、帶息負(fù)債比率和或有負(fù)債比率等

（一）資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%

從債權(quán)人的角度分析，指標(biāo)越小，債權(quán)越安全；從所有者角度分析，希望該指標(biāo)越大越好，在收益率大于債務(wù)成本率時(shí)，所有者可以獲得更多的利益。

（二）已獲利率倍數(shù)

已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷利息支出

息稅前利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額＋利息支出

一般情況下，該指標(biāo)越高，企業(yè)的債務(wù)利息償還越有保證，償付債務(wù)利息的風(fēng)險(xiǎn)越小。

（三）速動(dòng)比率

速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債×100%

速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－其他流動(dòng)資產(chǎn)＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)

該指標(biāo)越高，償還流動(dòng)負(fù)債能力越強(qiáng)。但超過(guò)一定的限度，可能會(huì)降低資產(chǎn)的利用效果。一般情況下速動(dòng)比率為1時(shí)，表明企業(yè)既有良好的債務(wù)償還能力，又有合理的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

（四）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率＝年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~÷年末流動(dòng)負(fù)債×100%

（五）帶息負(fù)債比率

帶息負(fù)債比率＝帶息負(fù)債÷負(fù)債總額×100%

帶息負(fù)債＝短期借款＋一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債＋長(zhǎng)期借款＋應(yīng)付債券＋應(yīng)付利息

該指標(biāo)越小，償債壓力越小，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，但不是該指標(biāo)越小越好。

（六）或有負(fù)債比率

或有負(fù)債比率＝或有負(fù)債余額÷（所有者權(quán)益＋少數(shù)股東權(quán)益）×100%

或有負(fù)債余額＝已貼現(xiàn)承兌票據(jù)＋擔(dān)保余額＋貼現(xiàn)與擔(dān)保外的被訴訟事項(xiàng)金額＋其他或有負(fù)債

該指標(biāo)越小越好，表明企業(yè)潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。

四、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況的分析指標(biāo)

指標(biāo)體系

1.基本指標(biāo)：銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率、資本保值增值率

2.補(bǔ)充修正指標(biāo)：銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、技術(shù)投入比率等

（一）銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率

銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率＝本年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額÷上年銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入總額×100%

該指標(biāo)反映企業(yè)成長(zhǎng)狀況和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)能力，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽亢痛媪抠Y本的重要前提。

（二）資本保值增值率

資本保值增值率＝扣除客觀(guān)因素后的年末所有者權(quán)益÷年初所有者權(quán)益×100%

表示當(dāng)年在自身的努力下資本的實(shí)際增減變動(dòng)情況，謹(jǐn)慎、穩(wěn)健地反映了資本的保全和增值狀況。

（三）銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率

銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝（本年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額－上年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額）÷上年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額×100%

該指標(biāo)能夠反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)和增長(zhǎng)程度，體現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力，是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)潛力的重要指標(biāo)。

（四）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝（年末資產(chǎn)總額－年初資產(chǎn)總額）÷年初資產(chǎn)總額×100%

該指標(biāo)表明企業(yè)資產(chǎn)的積累程度，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大程度，資產(chǎn)積累速度越快，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大。

五、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析比率

（一）每股收益

1.每股收益＝凈利潤(rùn)÷年末普通股股份總數(shù)

若公司發(fā)行優(yōu)先股則：每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）÷（年末股份總數(shù)－年末優(yōu)先股股數(shù)）

若本年度普通股股數(shù)發(fā)生變化，分母應(yīng)采用按月計(jì)算的加權(quán)平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)

發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)＝期初發(fā)行在外的普通股股數(shù)＋當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間－當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間

2.稀釋每股收益: 當(dāng)企業(yè)發(fā)行有可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)時(shí)，每股收益可能存在稀釋的問(wèn)題，為此需要計(jì)算稀釋的每股收益。

（二）市盈率

市盈率＝普通股每股市價(jià)÷普通股每股收益

在市價(jià)確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越小，反之亦然。

在每股收益確定的情況下，市價(jià)越高，市盈率越高，風(fēng)險(xiǎn)越大，反之亦然。

僅從市盈率高低的橫向比較看，高市盈率說(shuō)明公司能夠獲得社會(huì)信賴(lài)，具有良好的前景，反之亦然。

（三）每股凈資產(chǎn)和調(diào)整后每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)＝期末股東權(quán)益÷期末普通股股數(shù)

調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)＝（年度末股東權(quán)益－3年以上的應(yīng)收款項(xiàng)凈額－長(zhǎng)期待攤費(fèi)用）÷年度末普通股股份總額

每股凈資產(chǎn)，在理論上提供了股票的最低價(jià)值。但該指標(biāo)以歷史成本計(jì)量，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力，應(yīng)結(jié)合其他資料進(jìn)行綜合分析。

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