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第二章　財務報表分析

考情分析

本章主要介紹財務分析的方法、財務分析指標的計算以及財務綜合分析的方法。本章屬于重點章，各種題型都可能出現。

主要考點

1.財務分析方法(重點因素分析法)

2.財務比率指標的含義、計算及其分析

3.杜邦財務分析體系

4.管理用財務報表的原理及其編制方法

5.管理用財務分析體系

【知識點1】因素分析法

因素分析法是依據分析指標與其影響因素的關系。從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。

因素分析法具體有兩種，一為連環替代法;二為差額分析法。其中連環替代法為其基本方法，差額分析法為簡化方法。下面，對其基本原理進行分析和介紹。

一、連環替代法

設某一分析指標R是由相互聯系的A、B、C三個因素相乘得到，報告期(實際)指標和基期(計劃)指標為：

報告期(實際)指標R1=A1×B1×C1

基期(計劃)指標R0=A0×B0×C0

在測定各因素變動對指標R的影響程度時可按順序進行：

基期(計劃)指標R0=A0×B0×C0 (1)

第一次替代 A1×B0×C0 (2)

第二次替代 A1×B1×C0 (3)

第三次替代 R1=A1×B1×C1 (4)

(2)-(1)→A變動對R的影響

(3)-(2)→B變動對R的影響

(4)-(3)→C變動對R的影響

把各因素變動綜合起來，總影響：△R=R1-R0

【注意】如果將各因素替代的順序改變,則各個因素的影響程度也就不同。在考試中一般會給出各因素的分析順序。

二、差額分析法

用下面公式直接計算各因素變動對R的影響：

(A1-A0)×B0×C0 → A變動對R的影響

A1×(B1-B0)×C0 →B變動對R的影響

A1×B1×(C1-C0)→C變動對R的影響

【提示】差額分析法公式的記憶：計算某一個因素的影響時，必須把公式中的該因素替換為實際與計劃(或標準)之差。在括號前的因素為實際值，在括號后的因素為計劃值。

三、因素分析法的應用

【例·計算題】已知某企業2008年和2009年的有關資料如下：

要求：根據以上資料，對2009年權益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數的變動對2009年權益凈利率變動的影響。

【提示】關系公式為：權益凈利率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數

『正確答案』

【方法一：連環替代法】

分析對象：2009年權益凈利率-2008年權益凈利率=16.8%-17.6%=-0.8%

2008年：16%×0.5×2.2=17.6%………………(1)

替代銷售凈利率：14%×0.5×2.2=15.4%………………(2)

替代資產周轉率：14%×0.6×2.2=18.48%………………(3)

替代權益乘數：14%×0.6×2=16.8%………………(4)

銷售凈利率變動影響：(2)-(1)= 15.4%-17.6%=-2.2%

總資產周轉率變動影響：(3)-(2)= 18.48%-15.4%=3.08%

權益乘數變動影響：(4)-(3)=16.8%-18.48 %=-1.68%

各因素影響合計數為：-2.2%+3.O8%-1.68%=-0.8%

【方法二】差額分析法

銷售凈利率變動影響：(14%-16%)×0.5×2.2=-2.2%

總資產周轉率變動影響：14%×(0.6-0.5)×2.2=3.08%

權益乘數變動影響：14%×0.6×(2-2.2)=-1.68%

各因素影響合計數為：-2.2%+3.O8%-1.68%=-0.8%

【例·計算題】已知某企業2008年和2009年的有關資料如下：

要求：根據以上資料，對2009年權益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的變動對2009年權益凈利率變動的影響。

【提示】關系公式為：權益凈利率=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿

『正確答案』

分析對象：23.334%-15.921%=7.413%

2008年權益凈利率=12.545%+(12.545%-7.667%)×0.692=15.921% (1)

第一次替代=15.556%+(15.556%-7.667%)×0.692=21.015% (2)

第二次替代=15.556%+(15.556%-5.833%)×0.692=22.284% (3)

第三次替代

2009年權益凈利率 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.8=23.334% (4)

(2)-(1)凈經營資產凈利率變動對權益凈利率的影響=21.015%-15.921%=5.10%

(3)-(2)稅后利息率變動對權益凈利率的影響=22.284%-21.015%=1.27%

(4)-(3)凈財務杠桿變動對權益凈利率的影響=23.334%-22.284%=1.05%

【提示】對于指標與因素之間的非連乘關系，建議采用連環替代法。

以下幾個知識點屬于基本財務比率分析。學習基本財務比率時，需要注意：

(1)首先從總體上把握其基本框架

(2)指標共性特征

①母子率。比如資產負債率，資產為分母，負債為分子。

②子比率。比如流動比率，分子是流動資產;速動比率，分子是速動資產。

③基本指標中涉及的“現金流量”，是指經營現金流量。

④涉及“利潤率”的指標，分子是凈利潤。

⑤某項資產周轉次數=周轉額/該項資產，周轉額主要是指銷售收入。

(3)比率指標一般有分子分母兩項。作為一個科學的財務指標，分子分母的時間特征必須保持一致。這是一般的要求，但也可能為了簡化，而不保持一致。這是注冊會計師考試的一個突出的特點，在指標的應用上需要注意靈活性，根據題目的要求來決定比率指標的計算公式。

比如：資產負債率=負債/資產，分子分母時間特征一致;

現金流量比率=經營現金流量/流動負債，分子分母時間特征不一致，分母“流動負債”通常使用資產負債表中的“流動負債”的年初與年末的平均數。但為了簡便，也可以使用期末數。注意根據題目要求或條件靈活變通。

(4)對于任何一個指標的分析不要絕對化。比如，流動比率是反映短期償債能力，一般情況下，該指標越大，表示企業短期償債能力越強。但不能絕對認為，流動比率越大越好。每一個指標往往只能反映企業整體財務狀況的某一個或幾個方面。為了增強短期償債能力，企業可以大量持有流動資產，但其結果是企業盈利能力下降。因此，對于財務比率要注意從多個視角去觀察和分析，不能絕對化。

相關資料：2012年注冊會計師考試財務成本管理預習講義匯總  

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（責任編輯：xll）

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