一、單項選擇題

1、

【正確答案】 C

【答案解析】 債券的發行人不能履行債券條款規定的義務，無法按期支付利息或償還本金的風險屬于違約風險。

【該題針對“債券投資的風險”知識點進行考核】

2、

【正確答案】 B

【答案解析】 股票價值=2×(1+20%)/(30%-20%)=24(元)。

【該題針對“固定增長公司股票估值的計算公式”知識點進行考核】

3、

【正確答案】 A

【答案解析】 當市場利率高于債券票面利率時，債券的價格低于面值;當市場利率低于債券票面利率時，債券的價格高于面值;當市場利率等于債券票面利率時，債券的價格等于面值。

【該題針對“每期支付利息、到期歸還本金的債券估值模型”知識點進行考核】

4、

【正確答案】 C

【答案解析】 本題考查的是凈現值。該項目的凈現值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(萬元)

【該題針對“凈現值法”知識點進行考核】

5、

【正確答案】 B

【答案解析】 確定投資方案可行的必要條件是凈現值大于0和內部報酬率大于必要報酬率。

【該題針對“內含報酬率法”知識點進行考核】

6、

【正確答案】 C

【答案解析】 1000×10=10000(元);

每期的利息：10000×4%/2=200(元);

2016年末的現金流入=10000+200=10200元。

【該題針對“債券投資現金流量估計”知識點進行考核】

7、

【正確答案】 C

【答案解析】 流動性風險是指債券是否能夠順利地按照目前合理的市場價格出售的風險。

【該題針對“債券投資的風險”知識點進行考核】

8、

【正確答案】 D

【答案解析】 股票投資具有風險，因此，估算股票價值的貼現率應該包含風險因素，而國債的利息率可以近似地認為是無風險收益率，不包含風險因素。

【該題針對“股票估值的基本公式”知識點進行考核】

9、

【正確答案】 C

【答案解析】 由于半年付息一次，名義利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以選項A正確，選項C不正確。

【該題針對“債券投資收益率的估計”知識點進行考核】

10、

【正確答案】 B

【答案解析】 B投資項目的內部報酬率小于甲公司要求的必要報酬率，因此B投資項目不可選，故排除AC選項。投資項目A和C組合與AD組合投入資金均在1000萬元以內，且內部報酬率大于甲公司要求的必要報酬率，因此需要判斷凈現值最大的組合。投資項目A和C凈現值=100+400=500萬元，投資項目A和D凈現值=100+150=250萬元，故選擇A和C投資組合。

【該題針對“內含報酬率法”知識點進行考核】

11、

【正確答案】 B

【答案解析】 初始投資額=100萬元，每年營業現金流量凈額=10+5+10=25萬元，投資回收期=100/25=4年。

【該題針對“投資回收期法”知識點進行考核】

12、

【正確答案】 B

【答案解析】 折舊=35/5=7(萬元)，每年產生的現金凈流量=(40-17-7)×(1-25%)+7=19(萬元)

【該題針對“項目投資——營業現金流量估計”知識點進行考核】

二、多項選擇題

1、

【正確答案】 BD

【答案解析】 股票投資能夠帶來的現金流入量是股利和出售價格，股票沒有利息。

【該題針對“股票投資現金流量估計”知識點進行考核】

2、

【正確答案】 AD

【答案解析】 折現決策方法按照所使用的主要指標分為凈現值率和內部報酬率。

【該題針對“凈現值法”知識點進行考核】

3、

【正確答案】 DE

【答案解析】 折舊和減值都不產生現金流量。

【該題針對“項目投資——營業現金流量估計”知識點進行考核】

4、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 原有固定資產的買價和投入原有固定資產所墊支的營運資金不屬于更新設備決策中初始現金流量應考慮的范疇。

【該題針對“固定資產更新決策”知識點進行考核】

5、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 固定增長股票內在價值=D1/(K-g)=D0×(1+g)/(K-g)，由公式可知，股利增長率g、最近一期發放的股利D0、預期發放的股利D1均與股票內在價值呈同向變動;投資必要報酬率K與股票內在價值呈反向變動，而股票的風險報酬系數與投資必要報酬率呈同向變動關系，因此股票的風險報酬系數也與股票內在價值呈反向變動關系。

【該題針對“固定增長公司股票估值的計算公式”知識點進行考核】

6、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 企業擬短期持有、準備未來出售的股票投資的現金流入包括：預期持有期間內每期的現金股利，預期出售股票時的賣出金額。如果被投資方發放的是股票股利，股票投資預期的現金流入則是賣出購買的股票和賣出作為股利取得的股票時的合計金額。

【該題針對“股票投資現金流量估計”知識點進行考核】

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