(二)隨機模型(米勒—奧爾模型)/新增重點

隨機模式是在現金需求量難以預知的情況下進行現金持有量控制的方法。

1.基本原理——兩條控制線，一條回歸線

企業根據歷史經驗和現實需要，測算出一個現金持有量的控制范圍，即制定出現金持有量的最高控制線和最低控制線，將現金持有量控制在最高控制線和最低控制線的范圍之內。

當企業現金余額在最高控制線(上限)和最低控制線(下限)之間波動時，表明企業現金持有量處于合理的水平，無需進行調整。當現金余額達到上限時，則將部分現金轉換為有價證券;當現金余額下降到下限時，則賣出部分證券。

2.兩條控制線和一條回歸線的確定

(1)最低控制線L的確定

最低控制線L取決于模型之外的因素，其數額是由現金管理部經理在綜合考慮短缺現金的風險程度、公司借款能力、公司日常周轉所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎上確定的。

(2)回歸線的確定

式中：b——證券轉換為現金或現金轉換為證券的成本;

δ——delta，公司每日現金流變動的標準差

i——以日為基礎計算的現金機會成本。

三、現金管理模式

(一)收支兩條線的管理模式

1.企業實行支兩條線管理模式的目的

企業作為追求價值最大化的營利組織，實施“收支兩條線”主要出于兩個目的：

第一，對企業范圍內的現金進行集中管理，減少現金持有成本，加速資金周轉，提高資金使用效率;

第二，以實施收支兩條線為切入點，通過高效的價值化管理來提高企業效益。

2.收支兩條線資金管理模式的構建

構建企業“收支兩條線”資金管理模式，可從規范資金的流向、流量和流程三個方面入手。

(二)集團企業資金集中管理模式

1.資金集中管理模式的概念

資金集中管理，也稱司庫制度，是指集團企業借助商業銀行網上銀行功能及其它信息技術手段，將分散在集團各所屬企業的資金集中到總部，由總部統—調度、統一管理和統一運用。主要包括的內容有：資金集中、內部結算、融資管理、外匯管理、支付管理等，其中資金集中是基礎。

2.集團企業資金集中管理的模式

現行的資金集中管理模式可以分為以下幾種：統收統支模式、撥付備用金模式、結算中心模式、內部銀行模式、財務公司模式。

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（責任編輯：xll）

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