(二)債券的償還

提前償還

(提前贖回，或收回) 是指在債券尚未到期之前就予以償還

該類債券可使公司籌資具有較大的彈性。當(dāng)公司資金結(jié)余時可以提前贖回債券。當(dāng)預(yù)測利率下降時，也可以提前贖回債券，而后以降低的利率來發(fā)行新債券

分批償還 如果一個公司在發(fā)行同一種債券的當(dāng)時，就為不同編號或不同發(fā)行對象的債券規(guī)定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券

一次償還 到期一次償還

(三)債券籌資的特點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

1.一次籌資數(shù)額大

2.提高公司的社會聲譽(yù)

3.籌集資金的使用限制條件少

4.能夠固定資本成本的負(fù)擔(dān)

在預(yù)計市場利率持續(xù)上升的金融市場環(huán)境下，能夠鎖定資本成本

缺點(diǎn)

5.發(fā)行資格要求高

6.資本成本較高(相對于銀行借款籌資)

三、融資租賃

(一)租賃的含義與特征

含義 是指通過簽訂資產(chǎn)出讓合同的方式，使用資產(chǎn)的一方通過支付租金，向出讓資產(chǎn)的一方取得資產(chǎn)使用權(quán)的一種交易行為

特征 1.所有權(quán)與使用權(quán)相分離

2.融資與融物相結(jié)合

3.租金的分期歸流

(二)租賃的特征與基本形式

經(jīng)營租賃

1.出租的設(shè)備由租賃公司選定

2.租賃期較短

3.租賃設(shè)備的維修、保養(yǎng)由租賃公司負(fù)責(zé)

4.租賃期滿或合同中止以后，出租資產(chǎn)由租賃公司收回(城市自行車租賃)

融資租賃

1.出租的設(shè)備由承租企業(yè)提出

2.租賃期較長

3.由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)

4.租賃期滿，按事先約定的辦法處理設(shè)備。包括退還租賃公司，或繼續(xù)租賃，或企業(yè)留購。通常采用企業(yè)留購辦法，即以很少的“名義價格”(相對于設(shè)備殘值)買下設(shè)備

融資租賃包括直接租賃、售后回租和杠桿租賃三種形式。

(三)融資租賃租金的計算

1.融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：(1)設(shè)備原價及預(yù)計殘值，包括設(shè)備買價、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險費(fèi)等，以及該設(shè)備租賃期滿后，出售可得的市價。(2)利息，指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息。(3)租賃手續(xù)費(fèi)，指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤。

2.租金的支付有以下幾種分類方式：

(1)按支付間隔期的長短，分為年付、半年付、季付和月付等方式。

(2)按在期初和期末支付，分為先付租金和后付租金兩種。

(3)按每次支付額，分為等額支付和不等額支付兩種。實(shí)務(wù)中，承租企業(yè)與租賃公司商定的租金支付方式，大多為后付等額年金。

3.租金的計算

我國融資租賃實(shí)務(wù)中，租金的計算大多采用等額年金法。

某企業(yè)于2007年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，價值50萬元，租期6年，租賃期滿時預(yù)計殘值為8萬元，歸租賃公司。年利率10%。租金每年年末支付一次，要求計算每次支付的租金額。

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（責(zé)任編輯：xll）

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