A.大多數資產價格變動方向往往是相反的

B.非系統性風險也可稱作個體風險

C.負面新聞可能會導致投資組合的非系統性風險增加

D.投資組合中的資產數量越多，非系統性風險越小，直至接近于零

【答案】A

【解析】

非系統性風險是由于公司特定經營環境或特定事件變化引起的不確定性的加強，只對個別公司的證券產生影響，是公司特有的風險。

通過投資資產組合，可以降低風險，但不能完全消除風險。我們把可以通過構造資產組合分散掉的風險稱為非系統性風險，不能通過構造資產組合分散掉的風險稱為系統性風險。

當組合中資產的數目逐漸增多的時候，非系統性風險就會被逐步分散，但是無論資產數目有多少，系統性風險都是固定不變的。

12 根據《證券法》，以下不屬于證券登記結算機構職責的是( )

A.提供證券存管服務

B.提供投資咨詢服務

C.提供集中登記服務

D.提供資金結算服務

【答案】B

【解析】《證券法》規定，證券登記結算機構是為證券交易提供集中登記、存管與結算服務，不以營利為目的的法人。

13.關于普通股和優先股，以下表述錯誤的是( )

A.普通股的股東享有收益權、表決權

B.公司在盈利不足時，也須按約定的股息率支付優先股股息

C.優先股的股息率是固定的

D.優先股相比普通股有優先分配股利和剩余資產的權利

【答案】B

【解析】普通股股東憑借股票可以獲得公司的分紅，參加股東大會并對特定事項進行投票。普通股股東有分配盈余及剩余財產的權利。但分配多少股利取決于公司的經營成果、再投資需求和管理者對支付股利的看法。

優先股的股息率往往是事先規定好的、固定的，它不因公司經營業績的好壞而有所變動。優先股一般情況下不享有表決權。實際上，優先股是股東以不享有表決權為代價而換取的對公司盈利和剩余財產的優先分配權。

不管公司盈利與否，公司債權人均有權獲得固定利息且到期收回本金;而股權投資者只有在公司盈利時才可獲得股息。

14.關于資產收益率和凈資產收益率，以下表述錯誤的是( )

A.資產收益率高，說明企業有較強的利用資產創造利潤的能力，在增加收入和節約資

金使用等方面取得了良好效果

B.對于同一個企業，資產負債率越低，資產收益率與凈資產收益率越接近

C.資產收益率相比凈資產收益率，更能衡量企業獲利對于股東的價值

D.凈資產收益率是衡量企業最大化股東財富能力的比率

【答案】C

【解析】資產收益率高，表明企業有較強的利用資產創造利潤的能力，企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果。

凈資產收益率能更準確地衡量企業獲利對于股東的價值。

凈資產收益率是衡量企業最大化股東財富能力的比率。凈資產收益率高，說明企業利用其自由資本獲利的能力強，投資帶來的收益高;凈資產收益率低則相反。

15.關于債券型基金與貨幣市場基金，以下說法正確的是( )

A.根據目前法規，貨幣基金平均剩余期限的上限為240 天。

B.債券基金的投資組合久期越長，面臨的利率風險越小

C.根據目前法規，貨幣基金債券正回購的資金余額不得超過凈資產的40%

D.根據目前法規，封閉式債券基金的杠桿率上限為200%

【答案】D

【解析】債券基金久期越長，凈值隨利率的波動幅度就越大，所承擔的利率風險就越高。

貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續期不得超過240天。

根據目前法規，除非發生巨額贖回，連續3個交易日累計贖回20%以上或者連續5個交易日累計贖回30%以上的情形外，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不得超過凈資產的20%。

在目前的法規下，開放式債券基金的杠桿率上限為140%;封閉式債券基金的杠桿率上限為200%;定期開放式債券基金在開放期內的杠桿上限為140%，封閉期的杠桿上限為200%。

16.名義利率為12%，通貨膨脹率為-2%，則實際利率為( )

A.6%

B.10%

C.24%

D.14%

【答案】D

【解析】實際利率=名義利率-通貨膨脹率

17.關于中央銀行票據，以下表述正確的是( )

A.央票分為普通央行票據和專項央行票據

B.中國人民銀行與商業銀行的票據交易不改變商業銀行超額準備金的數量

C.央票市場的參與主體有中國人民銀行、各金融機構和經過特許的個人投資者

D.央票以6月期以下為主

【答案】A

【解析】中央銀行票據市場的參與主體只有中央人民銀行及經過特許的商業銀行和金融機構。中國人民銀行通過與商業銀行進行票據的交易改變商業銀行超額準備金的數量(商業銀行一般會配合中國人民銀行的行為)，從而影響整個市場的貨幣供給水平。

流通在市場上的中央銀行票據的期限還包括3個月、6個月和遠期票據，其中以1年期以下的央票為主。

18.關于衍生工具的特點，以下表述錯誤的是( )

A.衍生工具需要按期支付利息和償還本金

B.衍生工具的價值與合約標的資產價值緊密相關

C.衍生工具面臨無法平倉或變現的流動性風險

D.衍生工具會影響交易者未來某一時間的現金流

【答案】A

【解析】衍生工具的特點：

(一)跨期性

衍生工具約定在未來某一確定的時間按照某一條件進行交易或有選擇是否交易的權利，涉及基礎資產的跨期轉移。每一種衍生工具都會影響交易者在未來某一時間的現金流，跨期交易的特點非常明顯。

(二)杠桿性

衍生工具只要支付少量保證金或權利金就可以買入。

(三)聯動性

衍生工具的價值與合約標的資產價值緊密相關，衍生資產價格與標的資產的價格具有聯動性。

(四)不確定性或高風險性

衍生工具的價值與合約標的資產緊密相關。

19.關于做市商的說法中，錯誤的是( )

A.維持證券的價格穩定也是做市商的目標之一

B.做市商本身應當擁有大量可交易證券

C.做市商通過向投資者收取交易傭金而賺取利潤

D.做市商通常由具備一定實力和信譽的證券投資法人承擔

【答案】C

【解析】做市商通常由具備一定實力和信譽的證券投資法人承擔，本身擁有大量可交易證券，買賣雙方均直接與做市商交易，買賣價格則由做市商報出。

做市商為了維護證券的流動性必須具備一定的實力，維持證券的價格穩定也是做市商的目標之一。

做市商的利潤來源于買賣差價。

20.按照現行法規要求，個人持有公開上市公司股票股息紅利免征個人所得稅的前提是

持股期限( )

A.2年以上

B.1年以上

C.一個月至1年(含一年)

D.海外債券基金

【答案】B

【解析】個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限在1個月以內(含1個月)的，其股息紅利所得全額計入應納稅所得額;持股期限在1個月以上至1年(含1年)的，暫減按50%計入應納稅所得額;上述所得統一適用20%稅率計征個人所得稅。持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。

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（責任編輯：中大編輯）

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