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10.4 資金來源與融資方案

1  融資主體

2  融資方式

3  項目資本金

4  項目債務資金

5  既有法人內部融資

6  準股本資金

7  融資方案綜合分析

考試大綱要求：

通過本章學習，應重點掌握:資金籌措的主要方式；資金成本的概念及計算方法；債務償還的主要方式，能夠認識并比對不同融資方式的特點

考情分析：

本章內容在歷年考試當中出現頻率較高。且大部分年份側重于對本章基本概念的理解進行考核，如不同融資形式的特點、內容等，但考生對于本章的計算要求部分切不可大意疏忽。建議考生學習時側重于基本概念的認識理解。

1.融資主體:進行融資活動，并承擔融資責任和風險的項目法人單位。

（1）下列情況一般以既有法人為融資主體：

         既有法人具有為項目進行融資和承擔全部融資責任的經濟實力；項目與既有法人的資產及經營活動密切相關；項目自身盈利能力較差，但對整個企業（既有法人）的持續發展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務資金。

（2）新設法人為融資主體：

擬建項目投資規模較大，不具備為項目融資和承擔融資責任的經濟實力，需要新設法人募集股本金；既有法人財務狀況較差，難以獲得債務資金，而且項目與既有法人的經營活動聯系不密切；擬建項目自身具有較強的盈利能力，依靠項目自身未來的現金流量可以按期償還債務。

2.融資方式:

（1）既有法人融資方式

內部融資（企業股東過去投入的資本金、企業過去對外負債的債務資金、企業經營所形成的凈現金流量)

新增資本金

新增負債

（2）新設法人融資方式

項目資本金：由投資者認繳的出資額

債務資金：取決于股東能對項目公司借款提供多大程度的擔保。（11真題）

3.項目資本金:

項目資本金是由投資者認繳的出資額（貨幣或實物、技術等資產評估的價值，工業產權和非專利技術出資比例不得超過總額20%，經特批部分例外可達35%以上），屬非債務資金，可轉讓但不可抽回。

3.項目資本金:項目資本金的來源及籌措

（1）既有法人融資項目的新增資本金可通過原有股東增資擴股、吸收新股東投資、發行股票、政府投資等方式籌措

（2）新設法人融資項目的資本金可通過股東直接投資、發行股票、政府投資等渠道和方式籌措。

① 股東直接投資

 

② 股票融資特點

（1）所籌資金是項目股本資金，可作為其他方式籌資基礎，增強融資主體的舉債能力。

（2）普通股股本沒有固定的到期日，無須償還。

（3）普通股股票的股利支付可視融資主體的經營好壞和經營需要而定，因而風險小。

（4）股票融資成本較高，發行成本也高。

（5）必須公開披露信息，接受監督。（09真題）

③ 政府投資

分別采取直接投資、資本金注入、投資補助、轉貸和貸款貼息方式。1.全部使用政府投資項目，一般為非經營性，不需分析；2.以資本金方式投入的政府投資資金，視為權益資金；3.以投資補貼、貸款貼息等方式投入的政府投資資金，視為現金流入；4.以轉貸方式投入的政府投資資金，應視為債務資金