1、熟悉 的主要計算方法
從最基本的層次上可以歸納為兩種：完全估值法和局部估值法。
完全估值法：是通過對各種情景下投資組合的重新定價來衡量風險。
局部估值法：是通過僅在資產組合的初始狀態進行一次估值，并利用局部求導來推斷可能的資產變化而得出風險衡量值。
德爾塔一正態分布法就是典型的局部估值法；歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法是典型的完全估值法。
⑴ 德爾塔一正態分布法
式中：
是初始投資額
是標準正態分布下置信度
對應的分位數
是組合收益率的標準差
是持有期
取決于：持有期和置信度。
優點：簡化了計算量。
缺點：由于它具有很強的假設（如正態分布），無法處理實際數據中的厚尾現象，具有局部測量性等不足。
⑵ 歷史模擬法。
該法核心在于根據市場因子的歷史樣本變化模擬證券組合的未來損益分布，利用分位數給出一定置信度下的估計。
計算步驟：
一是計算組合中第i證券在時間t的收益率；
二是計算虛擬投資組合時間序列的收益率；
三是將可能的虛擬組合收益率從小到大排序，得到損益分布，通過給定的置信度對應的分位數求出。
優點：
概念直觀、計算簡單，無需進行分布假設，可以有效地處理非對稱和厚尾等問題，而且歷史模擬法可以較好地處理非線性、市場大幅波動等情況，可以捕捉各種風險。
缺點：
首先，它假定市場因子的未來變化與歷史完全一樣，這與實際金融市場的變化是不一致的；
其次，歷史模擬法需要大量的歷史數據；
第三，歷史模擬法的計算量非常大，對計算能力要求比較高。
⑶蒙特卡羅模擬法。
計算原理與歷史模擬法類似，蒙特卡羅模擬法不同之處在于市場價格的變化不是來自歷史觀察值，而是通過隨機數模擬得到。
基本思路：
是假設資產價格的變動依附在服從某種隨機過程的形態，利用電腦模擬，在目標時間范圍內產生隨機價格的途徑，并依次構建資產報酬分布，在此基礎上求出。
計算步驟：
一是選擇適合描述資產價格途徑的隨機過程；
二是依隨機過程模擬虛擬的資產價格途徑；
三是綜合模擬結果，構建資產報酬分布，并以此計算投資組合的。
優點：
可涵蓋非線性資產頭寸的價格風險、波動性風險，甚至可以計算信用風險；可處理時間變異的變量、厚尾、不對稱等非正態分布和極端狀況等特殊情景。
缺點：
需要繁雜的電腦技術和大量的復雜抽樣，既昂貴且費時；對于代表價格變動的隨機模型，若是選擇不當，會導致模型風險的產生；模擬所需的樣本數必須要足夠大，才能使估計出的分布得以與真實的分布接近。
經典例題五：
的計算方法有（ ）。
a.歷史模擬法
b.局部估值法
c.完全估值法
d.德爾塔狀態分步法
答案：abd