被6个男人灌了一夜精子_欧美chengren_欧美精品亚洲网站_女女互磨高h文

第三節 首次公開發行股票的發行方式

大綱要求:

1)掌握股票發行的基本要求

2)掌握戰略投資者配售的概念與操作

3)掌握超額配售選擇權的概念及其實施、行使和披露

4)了解回撥機制和中止發行機制

5)掌握網上網下回撥的機制安排

6)掌握中止發行及重新啟動發行的機制安排。

發行方式有哪幾種?

采取向戰略投資者配售、向參與網下配售的詢價對象配售以及向參與網上發行的投資者配售等方式。

一、股票發行的基本要求

(一)三公原則:公開、公平、公正原則
(二)高效原則
(三)經濟原則

二、向戰略投資者配售

1.什么情況下可以向戰略投資者配售?首次公開發行股票數量在4億股以上的,可以向戰略投資者配售股票。發行人應當與戰略投資者事先簽署配售協議,并報中國證監會備案。
2.
限售期?戰略投資者不得參與首次公開發行股票的初步詢價和累計投標詢價,并應當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于l2個月,持有期自本次公開發行的股票上市之日起計算。

三、向參與網下配售的詢價對象配售

1配售數量限制?公開發行股票數量少于4億股的,配售數量不超過本次發行總量的20%;公開發行股票數量在4億股以上的,配售數量不超過向戰略投資者配售后剩余發行數量的50%

2.限售期?詢價對象應當承諾獲得本次網下配售的股票持有期限不少于3個月,持有期自本次公開發行的股票上市之日起計算。
3.
本次發行的股票向戰略投資者配售的,發行完成后無持有期限制的股票數量不得低于本次發行股票數量的
25%。
4.
發行人及其主承銷商通過累計投標詢價確定發行價格的,當發行價格以上的有效申購總量大于網下配售數量時,應當對發行價格以上的全部有效申購進行
同比例配售。
5.
初步詢價后定價發行的,當網下有效申購總量大于網下配售數量時,應當對全部有效申購進行
同比例配售。
6.
不得配售股票的情形?主承銷商應當對詢價對象和股票配售對象的登記備案情況進行核查。對有下列情形之一的詢價對象不得配售股票:未參與初步詢價;詢價對象或者股票配售對象的名稱、賬戶資料與中國證券業協會登記的不一致;未在規定時間內報價或者足額劃撥申購資金;有證據表明在詢價過程中有違法違規或者違反誠信原則的情形。

7.網下發行電子化:是指通過證券交易所網下申購電子化平臺(簡稱“申購平臺”)及中國證券登記結算公司的登記結算平臺完成首次公開發行股票的初步詢價、累計投標詢價、資金代收付及股份初始登記。

8.程序:

初步詢價:

1)前兩個交易日:發行人申請股票代碼,獲得代碼后,刊登招股意向書、發行安排及初步詢價公告

2)前一個交易日12點前:詢價對象及股票配售對象在中國證券業協會登記備案

3)詢價過程中,1個詢價對象只能提交一次報價,因特殊原因需要修改的,需在申購平臺說明原因(主承銷商可從申購平臺實時查詢報價情況)

4)初步詢價截止后,主承銷商從申購平臺獲得初步詢價情況,據此確認參與初步詢價并有效報價的詢價對象及其管理的配售對象的信息。

累計投標詢價

5)前一個交易日15點之前:將詢價對象所管理的配售對象信息通過申購平臺發送登記結算平臺。

6)累計投標詢價階段:詢價對象管理的每一個配售對象可以多次申報,一經申報,不得撤銷或修改。(主承銷商實時查詢),

7t日(累計投標詢價截止日)15點后,主承銷商通過申購平臺查詢下載申報結果,并與1530之前將確認的結果通過申購平臺發送到登記結算平臺。

8t日,登記結算平臺收到數據后,核算每個配售對象應付申購款金額,并將結果通過prop發送給主承銷商。

9t1600為網下申購資金入賬截止時點

10)主場小商根據獲取的t16點資金到帳情況及結算銀行提供的網下申購資金專戶資金余額,按照證監會相關規定組織驗資。

11t+27點前,將確定的配售結果數據通過prop發送到登記結算平臺。

12))t+29點前,登記結算平臺確認退款數據,通過prop發送給結算銀行。

13t+2日,結算銀行退款。

例題

【例題1

不定項:下列關于首次公開發行股票中向參與網上配售的詢價對象配售股票的表述正確的是()

a詢價對象應當承諾獲得本次網下配售的股票持有期不少于3個月

b參與累計投標詢價和網下配售應當全額繳付申購資金

c向戰略投資者配售的,發行完成后無持有期限制的股票數量不得低于本次發行股票數量的25%

d公開發行數量在4億股以下的,配售數量不超過本次發行數量的50%

答案:abc

d項公開發行股票數量少于4億股的,配售數量不超過本次發行總量的20%;公開發行股票數量在4億股以上的,配售數量不超過向戰略投資者配售后剩余發行數量的50%。

【例題2

不定項:首次公開發行股票網下發行電子化業務是指通過證券交易所網上申購電子化平臺及登記結算公司結算平臺完成公開發行股票的下述()程序

a累計投標詢價

b資金代收付

c初步詢價

d股份初始登記

答案:abcd

【例題3

判斷:在上海證券交易所電子化網下發行程序中,發行人應按規定向登記結算平臺發送網下配售結果數據,結算平臺據此辦理網下發行初始登記。(  )

答案:錯

主承銷商發送

【例題4

判斷:上網競價發行時,當有效申購量大于發行量時,主承銷商可以采用抽簽方式或不同比例配售方式,確定實際應配售的新股數量。( 

答案:錯

同比例配售

四、向參與網上發行的投資者配售

向參與網上發行的投資者配售方式是指通過交易所交易系統公開發行股票。

(一)上網資金申購的基本規定(以上交所為例)

價格區間上限申購:投資者參與網上發行,應當按價格區間上限進行申購,如最終確定的發行價格低于價格區間上限,差價退還給投資者。
   
投資者具體申購流程如下:
1.
申購時間?申購時間為t日上午9:3011:30,下午1:003:00
2.
申購單位及上限? 上交所每一申購單位為1000股,申購數量不少于1000股,超過的必須是1000的整數倍。除法規規定的證券賬戶外,每1個證券賬戶只能申購1次,重復申購和資金不實的申購一律視為無效申購。深交所資金申購規定申購單位為500股,每一證券賬戶申購數量不少于500股,超過500股的必須是500股的整數倍。

(二)上網發行資金申購流程

1.t日,申購
2.t1日,由中國結算上海分公司將申購資金凍結
3.t
2日,中國登記結算公司配合會計師事務所驗資,交易所配號
   
發行人和主承銷商應在t2日前(含t2日)提供確定的發行價格。
4.t
3,
搖號抽簽、中簽處理。

5.t4,資金解凍

申購日后的第4天(t4日),發行人和主承銷商公布中簽結果,中國結算上海分公司對未中簽部分的申購款予以解凍。

(三)上網發行資金申購的縮短流程

滬市上網發行資金申購的時間一般為4個交易日,根據發行人和主承銷商的申請,滬市上網發行資金申購的時間可以縮短l個交易日,申購流程如下:
1.
投資者申購(t日)。
2.
資金凍結、驗資及配號(t1日)。
3.
搖號抽簽、中簽處理(t2日)。
4.
資金解凍(t3日)。

五、股票發行中的其他發行方式

(一)全額預繳款、比例配售、余款即退方式

全額預繳款、比例配售、余款即退方式,是指投資者在規定的申購時間內,將全額申購款存入主承銷商在收款銀行設立的專戶中;申購結束后,轉存銀行專戶進行凍結,在對到賬資金進行驗資和確定有效申購后,根據股票發行量和申購總量計算配售比例,進行股票配售,余款返還投資者的股票發行方式。

(二)全額預繳款、比例配售、余款轉存方式

全額預繳款、比例配售、余款轉存方式在全額預繳、比例配售階段的處理方式與全額預繳款、比例配售、余款即退的處理方式相同,但申購余款轉為存款,利息按同期銀行存款利率計算。該存款為專項存款,不得提前存取,其具體操作程序比照全額預繳款、比例配售、余款即退方式的程序執行。

(三)與儲蓄存款掛鉤方式

與儲蓄存款掛鉤方式是指在規定期限內無限量發售專項定期定額存單,根據存單發售數量、批準發行股票數量及每張中簽存單可認購股份數量的多少確定中簽率,通過公開搖號抽簽方式決定中簽者,中簽者按規定的要求辦理繳款手續的新股發行方式。與儲蓄存款掛鉤方式按具體做法不同,可分為專項存單方式和全額存款方式兩種。

(四)上網競價方式

上網競價發行是指利用證券交易所的交易系統,主承銷商作為新股的惟一賣方,以發行人宣布的發行底價為最低價格,以新股實際發行量為總的賣出數,由投資者在指定的時間內競價委托申購。確認投資者的有效申購后,就可以確定發行價格。當有效申購量等于或小于發行量時,發行底價就是最終的發行價格;當有效申購量大于發行量時,主承銷商可以采用比例配售或者抽簽的方式,確定每個有效申購實際應配售的新股數量。

(五)市值配售方式

2000213日,中國證監會頒布《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的通知》,在新股發行中試行向二級市場投資者配售新股的辦法。該方式是指在新股發行時,將一定比例的新股由上網公開發行改為向二級市場投資者配售,投資者根據其持有上市流通證券的市值和折算的申購限量,自愿申購新股。

六、超額配售選擇權

首次公開發行股票數量在4億股以上的,發行人及其主承銷商可以再發行方案中采用超額配售選擇權。超額配售選擇權的實施應當遵守中國證監會、證券交易所、證券登記結算機構的規定。

(一)超額配售選擇權的概念

超額配售選擇權是指發行人授予主承銷商的一項選擇權,獲此授權的主承銷按同一發行價格超額發售不超過包銷數額15%的股份,即主承銷商按不超過包銷數額115%股份向投資者發售。在本次包銷部分的股票上市之日起30日內,從集中競價交易市場購買發行人股票,或者要求發行人增發股票,分配給對此超額發售部分提出認購申請的投資者。主承銷商在未動用自有資金情況下,通過行使超額配售選擇權,可以平衡市場對該只股票的供求,起到穩定市場價的作用。超額配售選擇權這種發行方式只是對上述發行方式的一種補充,既可用于上市公司增發新股,也可用于首次公開發行。

(二)超額配售選擇的實施

發行人計劃實施超額配售選擇權的,應當提請股東大會批準,因行使超額配售選擇權而發行的新股是本次發行的一部分,發行人應當披露因行使超額配售選擇權而可能增發股票所募集的資金用途并提請股東大會批準。

(三)超額配售選擇權的行使

1.應當保證僅對參與本次發行申購且與本次發行無特殊利益關系的機構投資者做出延期交付股份的安排。
2.
如果發行人股票的市場交易價格低于發行價格,主承銷商用超額發售股票獲得的資金,按不高于發行價的價格,從集中競價股票市場購買發行人的股票,分配給提出認購的申請者如故交易價格高于發行價格,主承銷商可以根據授權要求發行人增發股票,分配給提出認購申請的投資者,但不得超過本次包銷數額的15%。

3.超額配售選擇權的行使限額,即主承銷商從集中竟價交易市場購買的發行人股票與要求發行人增發的股票之和,應當不超過本次包銷數額的15%。主承銷商行使超額配售選擇權,可以根據市場情況一次或分次進行。從集中競價交易市場購買發行人股票所發生的費用,由主承銷商承擔。主承銷商應當將預售股份所取得的資金存入其在商業銀行開設的獨立賬戶。主承銷商應當在超額配售選擇權行使完成后的5個工作日內,通知相關銀行,將應付給發行人的資金(如有)支付給發行人。

(四)超額配售選擇權的披露

1.在實施超額配售選擇權所涉及的股票發行驗資工作完成后的三個工作日內,發行應當再次發布股份變動公告。
2.
在超額配售選擇權行使完成后的3個工作日內,主承銷商應當在證監會指定報刊上披露有關超額配售選擇權的行使情況。在全部發行工作完成后的15個工作日內,主承銷商應當將超額配售選擇權的行使情況及其內部監察報告報中國證監會和證券交易所備案。

七、回撥機制

回撥機制是指在同一次發行中采取兩種發行方式時,為了保證發行成功和公平對待不同類型投資者,先人為設定不同發行方式下的發行數量,然后根據認購結果,按照預先公布的規則在兩者之間適當調整發行數量。

八、中止發行機制

1.詢價結束后,公開發行股票的數量在4億股以下、提供有效報價的詢價對象不足20家的,或者公開發行股票數量在4億股以上、提供有效報價的詢價對象不足50家的,發行人及其主承銷商不得確定發行價格,并且應當中止發行。

2.網下機構投資者在既定的網下發售比例內有效申購不足,不得向網上回撥,可以中止發行,網下報價情況未及發行人和主承銷商預期、網上申購不足、網上申購不足向網下回撥仍然申購不足的,可以中止發行。

例題

【例題5

不定項:以下關于超額配售選擇權的表述,正確的是( )

a首次公開發行股票的數量在4億股以上的,發行人及其承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權

b獲超額配售選擇權的主承銷商按不超過包銷數額115%的股份向投資者發售

c因行使超額配售選擇權而發行的新股為本次發行的一部分

d超額配售選擇權這種發行方式只能用于首次公開發行

答案:abc

d項超額配售選擇權這種發行方式只是對上述發行方式的一種補充,既可用于上市公司增發新股,也可用于首次公開發行。