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第四章 首次公開發(fā)行股票的準(zhǔn)備和推薦核準(zhǔn)程序

第一節(jié)   首次公開發(fā)行股票申請文件的準(zhǔn)備

大綱要求：

（1）掌握發(fā)行承銷過程中的具體保薦業(yè)務(wù)

（2）熟悉首次公開發(fā)行股票申請文件

（3）掌握招股說明書、招股說明書驗證、招股說明書摘要、資產(chǎn)評估報告、審計報告、盈利預(yù)測審核報告（如有）、法律意見書和律師工作報告以及輔導(dǎo)報告的基本要求

一、保薦制度

（一） 保薦機構(gòu)和保薦代表人開展保薦業(yè)務(wù)的基本要求

1．需要聘請保薦機構(gòu)的事項：首次公開發(fā)行股票并上市；上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券。

2．證券公司從事證券發(fā)行上市保薦制度，應(yīng)當(dāng)依據(jù)規(guī)定向中國證監(jiān)會申請保薦機構(gòu)資格。保薦機構(gòu)履行保薦職責(zé)，應(yīng)當(dāng)指定依照規(guī)定取得保薦代表人資格的個人具體負責(zé)保薦工作。

3.證券發(fā)行規(guī)模達到一定數(shù)量的，可以采用聯(lián)合保薦，但參與的保薦機構(gòu)不得超過兩家。證券發(fā)行的主承銷商，可由該保薦機構(gòu)擔(dān)任，也可以由其他具有保薦資格的證券公司與其一起擔(dān)任。

4.保薦機構(gòu)及其控股股東、實際控制人、重要關(guān)聯(lián)方持有發(fā)行人的股份合計超過7%，或者發(fā)行人持有、控制保薦機構(gòu)的股份超過7%，保薦機構(gòu)在推薦發(fā)行人證券發(fā)行上市時，應(yīng)當(dāng)聯(lián)合1家無關(guān)聯(lián)的保薦機構(gòu)共同履行保薦職責(zé)，且該無關(guān)聯(lián)保薦機構(gòu)為第一保薦機構(gòu)。

（二） 保薦業(yè)務(wù)規(guī)程

1.保薦業(yè)務(wù)管理

（1）保薦業(yè)務(wù)內(nèi)部管理制度

 

保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全保薦工作的內(nèi)部控制體系，切實保證保薦業(yè)務(wù)負責(zé)人、內(nèi)核負責(zé)人、保薦業(yè)務(wù)部門負責(zé)人、保薦代表人、項目協(xié)辦人及其他保薦業(yè)務(wù)相關(guān)人員勤勉盡責(zé)，嚴(yán)格控制風(fēng)險，提高保薦業(yè)務(wù)整體質(zhì)量。

保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全證券發(fā)行上市的盡職調(diào)查制度、輔導(dǎo)制度、對發(fā)行上市申請文件的內(nèi)部核查制度、對發(fā)行人證券上市后的持續(xù)督導(dǎo)制度。保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全工作底稿制度，為每一項目建立獨立的保薦工作底稿。

（2）保薦代表人

保薦代表人為其負責(zé)的每一個項目建立盡職調(diào)查工作日志并存檔備查，保薦機構(gòu)定期檢查。保存工作底稿應(yīng)當(dāng)真實、準(zhǔn)確、完整地反映整個工作的全過程，保存期不少于10年。

保薦業(yè)務(wù)底稿保存期不得少于10年。

2.保薦業(yè)務(wù)規(guī)則（包括哪四步？）

（1）盡職調(diào)查

（2）推薦發(fā)行與推薦上市。保薦機構(gòu)確信發(fā)行人符合法律法規(guī)及證監(jiān)會規(guī)定的，方可推薦其發(fā)行上市。

1發(fā)行證券時應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會提交的文件？發(fā)行保薦書、保薦代表人專項授權(quán)書、發(fā)行保薦工作報告、及中國證監(jiān)會要求的其他與保薦業(yè)務(wù)有關(guān)的文件。

發(fā)行保薦書的必備內(nèi)容包括：本次證券發(fā)行基本情況、保薦機構(gòu)承諾事項、對本次發(fā)行的推薦意見。發(fā)行保薦書應(yīng)當(dāng)由保薦機構(gòu)法定代表人、保薦業(yè)務(wù)負責(zé)人、內(nèi)核負責(zé)人和項目協(xié)辦人簽字，加蓋保薦機構(gòu)公章，并注明簽署日期。

發(fā)行保薦工作報告是發(fā)行保薦書的輔助性文件。保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在發(fā)行保薦工作報告中，全面記載盡職推薦發(fā)行人的主要工作過程，詳細說明盡職推薦過程中發(fā)現(xiàn)的發(fā)行人存在的主要問題及解決情況，充分揭示發(fā)行人面臨的主要風(fēng)險。

2證券上市時應(yīng)當(dāng)向證券交易所提交的文件？上市保薦書及證券交易所規(guī)定的其他與保薦業(yè)務(wù)有關(guān)的文件。

（3）配合中國證監(jiān)會審核

（4）持續(xù)督導(dǎo)期

主板：首次公開發(fā)行股票的，持續(xù)督導(dǎo)期為當(dāng)年剩余時間及其后的2個完整會計年度；上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換債券的，當(dāng)年剩余時間及其后的1個完整會計年度。

創(chuàng)業(yè)板：首次公開發(fā)行股票的，持續(xù)督導(dǎo)期為當(dāng)年剩余時間及其后的3個完整會計年度；上次公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換債券的，當(dāng)年剩余時間及其后的2個完整會計年度。

持續(xù)督導(dǎo)期屆滿，如有未完結(jié)的保薦工作，保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)完成。持續(xù)督導(dǎo)期結(jié)束后，保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在發(fā)行人公告年度報告之日起的10日內(nèi)向中國證監(jiān)會、證券交易所報送保薦總結(jié)報告書。

募集資金管理情況是持續(xù)督導(dǎo)的一個重要內(nèi)容。保薦機構(gòu)至少每半年度對上市公司募集資金的存放與使用情況進行一次現(xiàn)場檢查。

（三）保薦業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)

1.保薦機構(gòu)及其保薦代表人與發(fā)行人(保薦業(yè)務(wù)當(dāng)中三大主體)

（1）關(guān)于保薦協(xié)議。

1保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人簽訂保薦協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，按照行業(yè)規(guī)范協(xié)商確定履行保薦職責(zé)的相關(guān)費用。

2保薦協(xié)議簽訂后，保薦機構(gòu)應(yīng)在5個工作日內(nèi)報發(fā)行人所在地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)備案。

3刊登證券發(fā)行募集文件前終止保薦協(xié)議的，保薦機構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)自終止之日起5個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會、證券交易所報告、說明原因。

4刊登證券發(fā)行募集文件以后直至持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束，保薦機構(gòu)和發(fā)行人不得終止保薦協(xié)議，但存在合理理由的情形除外。。

5發(fā)行人因再次申請發(fā)行證券另行聘請保薦機構(gòu)、保薦機構(gòu)被證監(jiān)會撤銷保薦機構(gòu)資格的，應(yīng)當(dāng)終止保薦協(xié)議。終止保薦協(xié)議的，保薦機構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)自終止之日起5個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會、證券交易所報告、說明原因。

2.保薦機構(gòu)與其他證券服務(wù)機構(gòu)

保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)組織協(xié)調(diào)證券服務(wù)機構(gòu)及其簽字人員參與證券發(fā)行上市的相關(guān)工作。發(fā)行人為證券發(fā)行上市聘用的會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)以及其他證券服務(wù)機構(gòu)，保薦機構(gòu)有充分理由認(rèn)為其專業(yè)能力存在明顯缺陷的，可以向發(fā)行人建議更換。

（四）保薦業(yè)務(wù)工作底稿

為了規(guī)范和指導(dǎo)保薦機構(gòu)編制、管理證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿，2009年3月，中國證監(jiān)會制定《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)工作底稿指引》，要求保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照指引的要求編制工作底稿。

1.工作底稿是指保薦機構(gòu)及其保薦代表人在從事保薦業(yè)務(wù)全部過程中獲取和編寫的與保薦業(yè)務(wù)有關(guān)的各種重要資料和各種記錄的總稱。

2.工作底稿是評價保薦機構(gòu)及其保薦代表人從事保薦業(yè)務(wù)是否誠實守信、勤勉盡責(zé)的重要依據(jù)。工作底稿應(yīng)當(dāng)真實、準(zhǔn)確、完整地反映保薦機構(gòu)盡職推薦發(fā)行人證券發(fā)行上市、持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人履行相關(guān)義務(wù)所開展的主要工作，并應(yīng)當(dāng)成為保薦機構(gòu)出具發(fā)行保薦書、發(fā)行保薦工作報告、上市保薦書、發(fā)表專項保薦意見以及驗證招股說明書的基礎(chǔ)。

3.工作底稿的內(nèi)容：（p110，共11項，了解）

4.工作底稿目錄：（共分三部分）

第一部分，保薦機構(gòu)盡職調(diào)查文件

第二部分，保薦機構(gòu)從事保薦業(yè)務(wù)的記錄

第三部分，申請文件及其他文件

5.工作底稿的其他要求：工作底稿可以紙質(zhì)文檔、電子文檔或者其它介質(zhì)形式的文檔留存，其中重要的工作底稿應(yīng)當(dāng)采用紙質(zhì)文檔的形式。以紙質(zhì)以外的其它介質(zhì)形式存在的工作底稿，應(yīng)當(dāng)以可獨立保存的形式留存。工作底稿應(yīng)當(dāng)至少保存10年。

例題

【例題1】

單選：證券發(fā)行規(guī)模達到一定數(shù)量的，可以采取聯(lián)合保薦，但參與聯(lián)合保薦的保薦機構(gòu)不得超過（ ）家

a  4

b  2

c  5

d  6

答案：b

【例題2】

不定項：下列關(guān)于保薦協(xié)議的說法正確的有（　）

ａ發(fā)行人因再次發(fā)行證券另行聘請保薦機構(gòu)的，不應(yīng)當(dāng)終止保薦協(xié)議

ｂ刊登證券發(fā)行募集文件以后直到持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束，保薦機構(gòu)和發(fā)行人不得終止保薦協(xié)議，但存在合理理由的除外

ｃ刊登證券發(fā)行募集文件前終止保薦協(xié)議的，保薦機構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會報告，說明原因

ｄ保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人簽訂保薦協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)

答案：ｂｃｄ，a項應(yīng)當(dāng)終止保薦協(xié)議

【例題3】

判斷：對發(fā)行人申請文件、證券發(fā)行募集文件中有證券服務(wù)機構(gòu)及其簽字人員出具專業(yè)意見的內(nèi)容，保薦機構(gòu)可以直接引用發(fā)行人提供的資料和披露的內(nèi)容，不需進行獨立性判斷（）

答案：錯

二、首次公開發(fā)行股票的申請文件

1.發(fā)行人應(yīng)按第9號準(zhǔn)則或第28號準(zhǔn)則的要求制作和報送申請文件，未按準(zhǔn)則要求制作和報送申請文件的，中國證監(jiān)會按照有關(guān)規(guī)定不予受理。

2.第9號準(zhǔn)則或第28號準(zhǔn)則附錄規(guī)定的申請文件目錄是對發(fā)行申請文件的最低要求。

3.申請文件一經(jīng)受理，未經(jīng)中國證監(jiān)會同意，不得增加、撤回或更換。

4.發(fā)行人報送申請文件，初次報送應(yīng)提交原件1份，復(fù)印件3份;在提交發(fā)行審核委員會審校前，根據(jù)中國證監(jiān)會要求的份數(shù)補報申請文件。

5.申請文件所有需要簽名處，均應(yīng)為簽名人親筆簽名，不得以名章、簽名章等代替。

6.發(fā)行人應(yīng)根據(jù)中國證監(jiān)會對申請文件的反饋意見提供補充材料。

7.申請文件應(yīng)采用幅面為209毫米×265毫米規(guī)格的紙張，雙面印刷。

8.申請文件的封面和側(cè)面應(yīng)標(biāo)明“××公司首次公開發(fā)行股票并上市申請：字樣

9.申請文件的扉頁應(yīng)標(biāo)明發(fā)行人董事會秘書有關(guān)中介機構(gòu)項目的負責(zé)人的聯(lián)系方式。

10.申請文件章與章之間、節(jié)與節(jié)之間應(yīng)有明顯的分隔標(biāo)識。

例如：第四章4－1的頁碼注為4－1－1，4－1－2，4－1－3， 4－1－n。
11.發(fā)行人在報送書面申請文件時，還需要有一份電子文件。

例題

【例題4】

單選：發(fā)行人向中國證監(jiān)會報送首次公開發(fā)行股票申請文件，初次報送的材料份數(shù)是（ ）

ａ原件一份，復(fù)印件三份

ｂ原件一份，復(fù)印件兩份

ｃ原件一份，復(fù)印件五份

ｄ原件一份，復(fù)印件六份

答案：a

三、招股說明書

1．招股說明書是發(fā)行人發(fā)行股票時，就發(fā)行中的有關(guān)事項向公眾作出披露，并向非特定投資人提出購買或銷售其股票的要約邀請性文件。

2．披露：公司首次公開發(fā)行股票必須制作招股說明書。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定編制和披露招股說明書。招股說明書內(nèi)容與格式準(zhǔn)則是信息披露的最低要求。不論準(zhǔn)則是否有明確規(guī)定，凡是對投資者作出投資決策有重大影響的信息，均應(yīng)當(dāng)予以披露。

四、招股說明書摘要

1.披露：在由中國證監(jiān)會指定的至少一種全國性報刊上及發(fā)行人選擇的其他報刊上刊登，供公眾投資者參考的關(guān)于發(fā)行事項的信息披露法律文件。

2.內(nèi)容：招股說明書摘要的目的僅為向公眾提供有關(guān)本次發(fā)行的簡要情況，無須包括招股說明書全文各部分的主要內(nèi)容;招股說明書摘要內(nèi)容必須忠實于招股說明書全文，不得出現(xiàn)與全文相矛盾之處。招股說明書摘要應(yīng)盡量采用圖表或其他較為直觀的方式準(zhǔn)確披露發(fā)行人的情況，做到簡明扼要、通俗易懂;招股說明書摘要應(yīng)當(dāng)依照有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，遵循特定的格式和必要的記載事項的要求編制。

例題

【例題5】

判斷：首次公開發(fā)行股票招股說明書摘要應(yīng)當(dāng)包含招股說明書全文的各部分內(nèi)容。（）

答案：錯

五、資產(chǎn)評估報告

資產(chǎn)評估報告是評估機構(gòu)完成評估工作后出具的專業(yè)報告。其有效期為評估基準(zhǔn)日起的1年。由封面、目錄、正文、附錄、備查文件五部分組成。

1.     正文：

評估基準(zhǔn)日期：在評估報告中，應(yīng)當(dāng)寫明評估基準(zhǔn)日期。該項日期表述應(yīng)當(dāng)是評估中確定匯率、稅率、費率、利率和價格標(biāo)準(zhǔn)時所實際采用的基準(zhǔn)日期。

評估方法和計價標(biāo)準(zhǔn)：評估報告應(yīng)當(dāng)說明各類資產(chǎn)評估所采用的評估方法、評估計價標(biāo)準(zhǔn)和所采用的幣種。在按規(guī)定采用人民幣以外的幣種計價時，應(yīng)當(dāng)在評估結(jié)果中注明所折合的人民幣價值。

評估日期：評估報告中應(yīng)當(dāng)寫明評估報告的出具日期。

評估人員簽章：評估報告應(yīng)當(dāng)由兩名以上具有證券業(yè)從業(yè)資格的評估人員及其所在機構(gòu)簽章，并應(yīng)當(dāng)由評估機構(gòu)的報表人和評估項目負責(zé)人簽章。

2.關(guān)于資產(chǎn)評估報告書的規(guī)定 （共12條，需要掌握的是以下幾點）

（1）資產(chǎn)評估報告要由委托單位的主管部門簽署意見后，報送國家國有資產(chǎn)管理部門審核、驗證、確認(rèn)。

（7）資產(chǎn)評估報告要寫明基準(zhǔn)日，不得隨意更改。

（10）資產(chǎn)評估報告書應(yīng)當(dāng)寫明評估工作中資產(chǎn)計價所使用的貨幣種類。一般以人民幣計價，如經(jīng)濟行為必須使用其他幣種的，可以使用其他幣種，但需要在評估結(jié)果中注明折算成人民幣的價值。

（11）資產(chǎn)評估報告書應(yīng)當(dāng)有明確的評估價值結(jié)果，可以用文字表述，也可以列表表示。

例題

【例題6】

單選：下列屬于資產(chǎn)評估報告正文內(nèi)容的是（ ）

ａ評估機構(gòu)和評估人員資格證明文件的復(fù)印件

ｂ評估方法和計價標(biāo)準(zhǔn)

ｃ評估資產(chǎn)的明細表

ｄ評估資產(chǎn)的匯總表

答案：b

六、審計報告

（一）9項內(nèi)容

1.標(biāo)題。統(tǒng)一為“審計報告”

2.收件人。應(yīng)當(dāng)是審計業(yè)務(wù)的委托人，用全稱。

3.引言段。

4.管理層對財務(wù)報表的責(zé)任段

5.注冊會計師的責(zé)任段。

6.意見段。

7.簽章和會計師事務(wù)所的地址。

8.會計師事務(wù)所的名稱、地址及蓋章。

9.報告日期。

（二）審計意見的類型：

1.無保留意見：如果認(rèn)為財務(wù)報表符合下列所有條件，注冊會計師出具無保留意見審計報告：

（1）財務(wù)報表已按照適用的會計準(zhǔn)則和相關(guān)會計制度的規(guī)定編制，在所有重大方面公允反應(yīng)了被審計單位的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量

（2）注冊會計師已經(jīng)按照中國注冊會計師審計準(zhǔn)則的規(guī)定計劃和實施審計工作，在審計過程中未受到限制。

出具無保留意見時，注冊會計師應(yīng)以“我們認(rèn)為”作為意見段的開頭，并使用“在所有重大方面”“公允反映”等術(shù)語

2.非無保留意見：

當(dāng)存在以下情形之一時，如果認(rèn)為對財務(wù)報表的影響是重大的或可能重大的，注冊會計師應(yīng)當(dāng)出具 無保留意見的審計報告：

（1）注冊會計師與管理層在被審計單位會計政策的選用、會計估計的作出或財報的披露的方面有歧義

(2)被審計范圍受到限制。

應(yīng)在責(zé)任段后，意見段前增加說明段說明原因及影響

3.保留意見：整體公允，個別不符合規(guī)定

4.否定意見：沒有按照準(zhǔn)則和制度編制，未能在重大方面公允反映被審計單位財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量

5.無法表示意見：審計范圍受到限制，不能獲取必要的審計證據(jù)，以致無法對會計報表整體發(fā)表審計意見時，應(yīng)當(dāng)出具無法表示意見的審計報告。

七、盈利預(yù)測審核報告（如有）

盈利預(yù)測審計報告是指發(fā)行人對未來會計期間經(jīng)營成果的預(yù)計和測算。

預(yù)測期間的確定原則為：如果預(yù)測是在發(fā)行人會計年度的前6個月作出的，則為預(yù)測時起至該會計年度結(jié)束時止的期限；如果預(yù)測是在發(fā)行人會計年度的后6個月作出的，則為預(yù)測時起至不超過下一個會計年度結(jié)束時止的期限。如果擬上市公司不能作出盈利預(yù)測，則應(yīng)在發(fā)行公告和招股說明書的顯要位置作出風(fēng)險警示。

八、法律意見書和律師工作報告

1.兩者是發(fā)行人向中國證監(jiān)會申請公開發(fā)行證券的必備文件。

2.法律意見書：是律師對發(fā)行人本次發(fā)行上市的法律問題依法明確作出的結(jié)論性意見。

3.律師工作報告：是對律師工作過程、法律意見書所涉及的事實及其發(fā)展過程、每一法律意見所依據(jù)的事實和有關(guān)法律規(guī)定做出的詳盡的、完整的闡述。

4. 律師應(yīng)對發(fā)行人是否符合股票發(fā)行上市條件、發(fā)行人行為是否存在違法違規(guī)、以及招股說明書及其摘要引用的法律意見書和律師工作報告的內(nèi)容是否適當(dāng)，明確發(fā)表總體結(jié)論性意見。律師已勤勉盡責(zé)仍不能發(fā)表肯定性意見的，應(yīng)發(fā)表保留意見，并說明相應(yīng)的理由及對本次發(fā)行上市的影響程度。

5. 律師出具法律意見書和律師工作報告所用的語句應(yīng)簡潔明晰。不得使用“基本符合條件”或“除×××以外，基本符合條件”一類的措辭。對不符合有關(guān)法律、法規(guī)和中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定的事項，或已勤勉盡責(zé)仍不能對其法律性質(zhì)或其合法性作出準(zhǔn)確判斷的事項，律師應(yīng)發(fā)表保留意見，并說明相應(yīng)的理由。

例題

【例題7】

判斷：律師工作報告是發(fā)行人律師對發(fā)行人本次發(fā)行上市的法律問題依法明確作出的結(jié)論性意見。（）

答案：錯，應(yīng)該是法律意見書

九、輔導(dǎo)報告

輔導(dǎo)報告：

是保薦人或主承銷商對擬發(fā)行證券的公司的輔導(dǎo)工作結(jié)束以后，就輔導(dǎo)情況、效果及意見向有關(guān)主管單位出具的書面報告。